2024 foi para o Ethereum o ano em que muita coisa aconteceu e, ao mesmo tempo, nada aconteceu.
Houve uma inovação substancial, mas aqueles que só querem ganhar dinheiro investindo na moeda nativa do Ethereum, ETH, estão um pouco decepcionados — se as vibrações no Crypto Twitter (também conhecido como X) servirem de referência.
Atualizações como a Dencun tornaram mais barato fazer as coisas na rede, e o presidente eleito dos EUA, Donald Trump, até mesmo colocou seu peso por trás de um projeto construído no Ethereum. Mas também houve uma repressão regulatória, levando muitos a pensar que a SEC estava pegando pesado com o ecossistema.
A surpreendente aprovação dos ETFs de Ethereum à vista mudou as coisas, mas não levou a uma explosão no preço do ativo como aconteceu com seus equivalentes em Bitcoin.
Mesmo assim, ainda foi um ano emocionante — e notável — para o blockchain por trás da segunda maior criptomoeda do mundo. Aqui está uma retrospectiva de como tudo aconteceu.
Repressão regulatória
Em abril, começaram a circular rumores de que a SEC poderia estar atrás do Ethereum por completo depois que a Ethereum Foundation anunciou que estava sendo investigada por uma autoridade estadual.
Então, o principal regulador de Wall Street e um dos maiores nomes no espaço Ethereum, a gigante do software Consensys entrou em guerra.
Tudo começou quando a SEC atingiu a empresa com um Wells notice, um aviso de um processo iminente sobre violações de valores mobiliários, em relação à sua popular carteira Ethereum, MetaMask. A Consensys reagiu com um processo preventivo contra a SEC.
A empresa alegou que a agência havia considerado secretamente o ETH como um valor mobiliário por mais de um ano, alegando que as ações do regulador “puniriam a Consensys por aceitar e agir com base em anos de garantia do governo de que o ETH não é um valor mobiliário”.
Em seguida, a SEC processou a Consensys por supostamente se envolver na oferta e venda não registrada de valores mobiliários por meio de seus serviços MetaMask Swaps e Staking.
O processo da Consensys foi rejeitado por um juiz em setembro. A vitória de Trump foi boa e ruim para a empresa: a SEC terá um novo presidente pró-cripto se a escolha de Trump, Paul Atkins, for confirmada, mas não antes que a Consensys tenha que cortar sua equipe em 20% em outubro. A empresa citou regulamentação agressiva e processos judiciais como parte do motivo.
ETFs causam impacto
Após a esperada aprovação e os grandes meses de estreia nos ETFs de Bitcoin à vista, observadores da indústria não achavam que o Ethereum receberia o mesmo sinal verde — pelo menos não imediatamente — porque o regulador não estava claro se o ativo era um valor mobiliário ou uma commodity.
Mas em um movimento surpresa, a SEC deu sinal positivo. E dois meses após as aprovações iniciais, os ETFs spot começaram a ser negociados em julho. Mas o desespero pareceu se instalar quando o preço do ETH não subiu.
A aprovação dos ETFs de Bitcoin levou o preço do Bitcoin a uma nova máxima histórica após máxima histórica. O ETH não teve tanta sorte: no momento em que este artigo foi escrito, ele ainda tinha uma lacuna considerável a ser fechada até quebrar seu recorde de 2021 de US$ 4.878.
Mesmo que o preço do Ethereum não tenha disparado como um foguete, a aprovação dos ETFs trouxe uma vitória importante: a SEC parou de chamar o ETH de valor mobiliário.
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Apesar de ter dito anteriormente em 2018 que o ativo não era um valor mobiliário, o presidente cessante da SEC, Gary Gensler, recusou-se por anos a responder sobre a posição da moeda — e ele processou empresas de criptomoedas uma após a outra por supostamente vender valores mobiliários não registrados.
Mas a aprovação dos ETFs mostrou que o regulador essencialmente concordou que o ativo era descentralizado o suficiente para não ser um valor mobiliário. Isso veio com o reconhecimento de Wall Street do ETH e seu blockchain como uma classe de ativos — mesmo que as finanças tradicionais tenham tido dificuldade em entender a proposta de valor do Ethereum.
Ajudou que nomes realmente grandes, como o CEO da BlackRock, Larry Fink, tenham gerado algum momentum. Ele começou o ano dizendo que viu “valor” em um ETF Ethereum, e que era um trampolim para a “tokenização”.
Em março, a gestora de ativos lançou o “BUIDL” — um fundo tokenizado executado no Ethereum — e depois entrou na briga com seu próprio ETF à vista.
Até Trump está construindo em ETH
O presidente eleito Donald Trump fez uma campanha intensa antes de sua vitória para tornar a América a “capital cripto do planeta”.
Como parte de sua agenda focada em ativos digitais, ele ajudou a lançar um projeto em execução em… você adivinhou, Ethereum.
Primeiramente provocado em agosto por seu filho, Eric, o World Liberty Financial é um projeto de finanças descentralizadas (DeFi), que é um meio fácil de tomar um empréstimo automático ou de emprestar por meio de protocolos baseados em blockchain.
A maioria dos projetos DeFi são construídos sobre Ethereum, então não é uma grande surpresa que a equipe Trump tenha ido com o projeto, mas ainda assim— foi uma grande notícia para a comunidade. A WLF fornecerá serviços de empréstimo de criptomoedas, disse a equipe por trás do projeto em uma entrevista à Rug Radio.
O projeto foi lançado e teve um lançamento de token um tanto lento — aberto apenas para investidores credenciados — mas ainda é cedo. Fontes disseram ao Decrypt que a equipe Trump também tem planos de lançar uma stablecoin nativa, embora seja um mercado realmente lotado.
Redes de segunda camada assumem o controle
No lado técnico das coisas, o Ethereum também ficou mais barato — muito mais barato. A atualização Dencun da rede cortou os custos de transação em suas redes de segunda camada. Essas redes permitem transações mais rápidas e baratas do que na mainnet, e a adição da tecnologia “proto-danksharding” da Dencun cortou ainda mais os custos para os usuários.
Essa é a boa notícia. Por outro lado, o uso crescente de redes de segunda camada tirou valor do Ethereum de primeira camada, o que alguns no espaço cripto acreditam ser responsável pelo desempenho de preço em queda do Ethereum neste ano.
Na verdade, o chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, Matthew Sigel, disse em outubro que, a menos que o Ethereum passe por uma “mudança de modelo”, ele projeta que o preço do ETH atingirá apenas US$ 7.300 até 2030, em oposição aos US$ 22 mil das projeções anteriores.
As redes de segunda camada estão “tirando mais valor do Ethereum” do que o esperado anteriormente, ele postulou. Felizmente, o fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, e outros no espaço estão considerando mudanças, como modelos de compartilhamento de taxas, que podem fornecer mais equilíbrio ao ecossistema para que as redes de segunda camada não se tornem excessivamente extrativistas.
*Traduzido com autorização do Decrypt.
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