Mais de US $ 1,2 bilhão em criptomoedas foi levantado através de ICOs no primeiro semestre de 2017, superando o investimento de venture capital em blockchain e Bitcoin. Cerca de US $ 600 milhões foram levantados somente nos últimos 30 dias.
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Um documento da “Token Mania” de 78 páginas da Autonomous NEXT resume as ICOs e explora muitas das questões que as cercaram, incluindo semelhanças com a bolha dotcom, o impacto das “baleias de bitcoin”, regulação e outros tópicos. A análise fornece takeaways para startups, operadores financeiros e investidores.
Até 2017, todos os lançamentos de tokens eram menos de 1% da atividade de crowdfunding global. Em 2017, mais de US $ 1,2 bilhão foram criados em mais de 50 projetos. O relatório lista todas as 56 vendas de tokens em 2017.
Enquanto o atual mercado de ICO tem características de uma bolha, há uma inovação subjacente com os atributos de uma mudança de plataforma maciça no mundo digital, observa o relatório. Embora alguns ICOs falhem, outros redefinirão suas indústrias em uma dinâmica de “winner-take-all” durante um período de retenção de 10 anos.
Os operadores financeiros devem considerar o uso de tokens criptográficos como uma estratégia operacional, como tokenizar moedas internas e fluxos de trabalho, ou catalisar comunidades de desenvolvedores em torno de APIs abertas.
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ICOs são únicos
ICOs são semelhantes à venda de uma oferta monetária futura, em vez de uma venda de títulos. Mas, ao contrário da venda de ações em um investimento de risco privado ou em IPO, o objeto vendido em uma ICO é um token digital que é escasso e valido com base em técnicas avançadas de criptografia.
ICOs são emitidas por grupos que podem ou não ser formalmente organizados como uma entidade legal. Portanto, a regulamentação não chegou a um acordo sobre essas ofertas. Algumas jurisdições os tratam como ativos, commodities ou moedas.
Alguns ICOs lançam com produtos desenvolvidos e roteiros para utilizar o produto, enquanto outros estão arrecadando dinheiro sem um produto desenvolvido, mas visando alavancar a especulação.
Criptomoedas fogem do tradicional
A especulação e a volatilidade em toda a economia de criptografia são desenfreadas e muitos participantes estão conscientes de práticas fraudulentas e de uma bolha crescente. Existem muitas ICO fraudulentas destinadas a tirar proveito da excitação no ecossistema. Eles fazem isso alavancando as mídias sociais para promoção e a falta de proteção do consumidor exigível, levantando preocupações regulatórias legítimas e tentativas de determinados participantes do mercado de se auto-regularem.
Mas, sob as águas turbulentas, são sementes para uma transformação maciça do mundo real.
Enquanto muitas empresas da primeira bolha tecnológica no final dos anos 90 desapareceram, vencedores como Amazon e Netflix experimentaram grandes ganhos de capital e monopolização de seus setores.
A maioria das criptomoedas não foram bem sucedidas, mas o Bitcoin, a Ethereum e algumas outras experimentaram grande valorização e crescente adoção, sinalizando uma boa mudança estrutural.
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Benefícios
O investimento em tokens permite a participação econômica na camada de protocolo de uma Internet da próxima geração.
O valor do token é derivado de duas fontes primárias: funcional e subjetivo. O valor funcional é o derivado do uso do próprio token. O valor subjetivo é o valor que um comerciante do token deriva de negociá-lo em uma troca, em relação aos outros. Este pode ser um desenvolvimento positivo para o ecossistema, pois desenha capital de validação, que pode ser investido em projetos reais. Mas se tokens são emitidos principalmente para especulação, ele levanta questões regulatórias.
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Cresce o numero de investidores institucionais
Os investidores institucionais estão na fase de adoção precoce de investir na classe de ativos criptográficos, mas estão se tornando tão importantes quanto os outros investidores. O impacto dessas “baleias” é distorcer os preços e a mecânica do mercado em novas ofertas.
A volatilidade do mercado de criptomoedas provavelmente criou ganhos de capital muito grandes para os primeiros entrantes. Os grandes participantes do mercado podem dominar os novos ativos que chegam através das ICOs.
A comunidade de venture capital tem se interessado cada vez mais, e já fazendo seus primeiros investimentos.
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Existe uma percepção atual de que os ICOs têm um perfil de risco semelhante para investimentos de risco, e que participar neles dentro de uma nova estrutura vale a pena. Como resultado, os fundos de risco investiram em hedge funds ou empresas operacionais como o Digital Currency Group indexadas ao aumento do setor.
Como o crowdfunding, a participação pública nos ICOs pode competir com o capital de risco como uma classe de ativos.
As comunidades de hedge funds e private equity, enquanto isso, estão apenas aprendendo o básico. Enquanto algumas empresas, como a Fortress, criaram estratégias para criptomoedas, ainda não é uma classe de ativos amplamente aceita, dada a falta de estruturação institucional.
O Bitcoin Investment Trust fornece um excelente exemplo de superar a diferença entre investidores/instituições e uma estrutura legal aceitável.
Há também ICOs como ICONOMI que embalam índices de criptomoedas em um produto para investir.
Embora a demanda de varejo esteja aumentando, não conseguiu acessar facilmente a classe de ativos.
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