As ações da Circle dispararam na quinta-feira (5), quando a emissora de stablecoins começou a ser negociada na Bolsa de Valores de Nova York, marcando uma das estreias mais fortes de uma empresa nativa do setor cripto nos últimos tempos.
A oferta levantou quase US$ 1,1 bilhão, dando à Circle uma capitalização de mercado de US$ 18,4 bilhões no fechamento do pregão — posicionando-a atrás dos gigantes do setor, mas à frente de empresas menores.
Negociada sob o código CRCL, a Circle listou 34 milhões de ações e rapidamente atraiu o interesse de investidores. O papel abriu a US$ 69 e atingiu a máxima intradiária de US$ 103,75, com as negociações sendo interrompidas diversas vezes durante o dia devido à volatilidade.
O papel fechou o dia cotado a US$ 83,23, representando uma valorização de 168% em relação ao preço inicial de US$ 31 por ação.
“Com o mercado de IPOs aberto para negócios nos EUA, isso terá um efeito cascata importante em todo o mercado de fusões, aquisições e financiamento cripto”, disse Casper Johansen, sócio e cofundador do Spartan Group, ao Decrypt.
“IPOs liberam liquidez para os primeiros investidores. Essa liquidez retorna ao sistema por meio de novos investimentos e captações de fundos por VCs. Também dá às empresas recém-listadas poder de fogo para realizar aquisições, já que agora podem pagar tanto com dinheiro quanto com ações.”
Isso, por sua vez, dá aos investidores de risco e fundos de capital “mais confiança para financiar empresas”, já que existe um caminho claro de liquidez via IPOs e M&A, acrescentou Johansen. “E isso repercute até mesmo nos investimentos em estágio inicial.”
O retorno dos IPOs
A estreia da Circle acontece em um momento em que um número crescente de empresas de cripto mira ofertas públicas iniciais, uma tendência que ganhou força com a guinada pró-cripto dos Estados Unidos sob a presidência de Donald Trump.
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O forte desempenho da gigante das stablecoins no primeiro dia contrasta com várias listagens de alto perfil no setor, embora sua avaliação reflita uma perspectiva mais cautelosa dos investidores.
A Coinbase, maior corretora de cripto dos EUA, abriu capital por meio de listagem direta em abril de 2021, com uma avaliação de US$ 85 bilhões. Suas ações subiram 31% na estreia, mas depois recuaram — e desde então o papel tem oscilado de acordo com os ciclos mais amplos do mercado de criptomoedas.
A Robinhood começou a oferecer negociação de cripto em 2018 e abriu capital em 2021, com uma avaliação de US$ 29 bilhões. Embora o segmento cripto tenha contribuído para sua narrativa de crescimento, a empresa continuou sendo, principalmente, uma plataforma de ações e opções, diferente de empresas nativas do setor cripto como a Circle ou a Coinbase.
A plataforma de corretagem multiativos eToro abriu capital por meio de uma SPAC em 2023, com uma avaliação de cerca de US$ 5 bilhões, enquanto o aplicativo de recompensas em Bitcoin Fold concluiu uma fusão via SPAC em fevereiro de 2025, avaliando a empresa em aproximadamente US$ 224 milhões. A avaliação de US$ 18,4 bilhões da Circle a posiciona na extremidade inferior dessa faixa.
O desempenho das ações no primeiro dia, no entanto, conta uma história diferente.
O ganho de 168% da Circle foi o mais forte entre as listagens cripto recentes. A Fold subiu cerca de 30% na estreia, a Coinbase 31% e a eToro apenas 4%. Já a Robinhood caiu mais de 8% em seu primeiro dia de negociação.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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