Imagem da matéria: O que falta acontecer para o novo ciclo de alta do bitcoin, segundo o MB Research
Foto: Shutterstock

A última semana foi de ganhos consideráveis no mercado de criptoativos. O bitcoin e o ether apresentaram ganhos de 16,12% e 6,4%, respectivamente. Os ganhos vieram em meio a mudança de expectativas em relação ao cenário macroeconômico com base na atual crise bancária internacional. 

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Preço e volume do bitcoin e ethereum, apurado às 21h (UTC-3) do dia 19/03/2023 (Fonte: Messari)

Com a evolução da situação do Silicon Valley Bank nos Estados Unidos e as ações do tesouro americano em conjunto com o Federal Reserve para garantir a estabilidade no sistema financeiro, a crise bancária força a mão do banco central americano a tomar uma postura mais dovish, retomando a política de Quantitative Easing e injetando liquidez no mercado.

Rápido aumento no Balance Sheet do Federal Reserve em meio a crise bancária nos Estados Unidos (Fonte: FRED St. Louis)

O mercado rapidamente precificou a mudança de postura do banco central americano com uma queda forte no yield de diversos títulos do governo americano. 

Curva de juros americana (Fonte: TradingView)

A situação dos bancos americanos criou a tempestade perfeita para que o bitcoin pudesse viver um rali intenso na semana. Com um fortalecimento da narrativa de um ativo alternativo ao sistema financeiro tradicional, o bitcoin apresentou ganhos de mais 16% nos últimos sete dias. A força do rali puxou para cima a dominância do ativo, se aproximando das máximas recentes.

Variação da dominância do bitcoin (Fonte: TradingView)

É um momento de “make or break” para a dominância já que superar a barreira dos 48% pode significar um crescimento acelerado da mesma, como o que vimos em 2018. Por outro lado, se a dominância sofrer mais uma rejeição nesta zona, o mais provável seria uma rápida valorização de altcoins

Bitcoin é o destaque da semana

Entre os ativos com US$ 10 bilhões ou mais de capitalização de mercado, o destaque da semana fica com o bitcoin. A criptomoeda apresentou ganhos de mais de 16% na última semana em meio ao caos no setor bancário americano. 

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Ativos com Capitalização de Mercado superior a US $10 bilhões, apurado às 21h (UTC-3) do dia 19/03/2023 (Fonte: Messari)

Análise on-chain do bitcoin

Os investidores de longo prazo (LTHs) voltaram a se desfazer de posições na última semana, já que mais de 47 mil BTC saíram das carteiras desses investidores. A realização de lucros em meio ao rali recente é normal e não traz implicações para o movimento de preço nos próximos dias. 

Quantidade de bitcoins nas mãos dos investidores de longo prazo (LTH) – (Fonte: Glassnode)

O saldo de bitcoin que não se move há um ano ou mais voltou a fazer novas máximas na última semana, implicando que mesmo com o movimento de preço recente alguns investidores não estão se desfazendo de suas posições. 

Porcentagem dos bitcoins na mãos de investidores há mais de um ano (Fonte: Glassnode)

O saldo de bitcoin em exchanges voltou a subir nos últimos sete dias, mais de 42 mil BTC foram depositados com o rali de preço recente. 

Saldo de bitcoin em exchanges nos últimos 2 anos (Fonte: Glassnode)

A perda/lucro não realizada líquida (NUPL) voltou a zona de “Otimismo – Ansiedade” pela primeira vez desde maio de 2022, quando ocorreu o colapso da Terra (LUNA). 

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NUPL dos últimos 3 anos (Fonte: Glassnode)

Conclusão

O mercado segue otimista com o provável retorno a uma política monetária mais flexível nos Estados Unidos. O bitcoin tem liderado o movimento de alta com um crescimento na dominância do ativo que se encontra em um momento chave. Uma altseason nesse momento seria espetacular e poderia proporcionar ganhos de dimensão similar aos de 2021. 

As métricas on-chain corroboram para um cenário bullish, a redução na oferta de bitcoin favorece o cenário em que um pequeno aumento na demanda pode ser o estopim para mais um ciclo de alta.

Sobre os autores

André Franco: André é Engenheiro Mecatrônico e Analista de criptoativos desde 2017, foi eleito uma das 50 maiores personalidades cripto do Brasil pelo Cointelegraph, com vasta experiência no mercado. André é atualmente o diretor de Research do Mercado Bitcoin.

Rony Szuster: Rony é Engenheiro Químico com pós-graduação em Engenharia de Software, imerso no mercado cripto desde 2019 e contribuidor do Messari Hub em 2021 e 2022. Atualmente integra a equipe de analistas de criptoativos do Mercado Bitcoin.

Lucca Benedetti: Lucca é estudante de Engenharia Química e um entusiasta do mercado desde 2015, tendo se tornado analista de forma profissional em 2021. Possui experiência no nascente campo de finanças descentralizadas (DeFi) e atualmente integra a equipe de analistas de criptoativos no Mercado Bitcoin.

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Bernard Pedra: Bernard é estudante de blockchain e criptografia digital e entusiasta do mercado desde 2019 com experiência prática no campo de tokens-não-fungíveis (NFT). Atualmente integra a equipe de analistas de criptoativos no Mercado Bitcoin.

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