A Arcane Research, uma empresa de análise do mercado de criptomoedas, notou que traders de opções de bitcoin (BTC) são “pessimistas mas hesitantes”, em um relatório recém-lançado.
Após a queda do bitcoin entre dezembro e janeiro, afirma que investidores não estavam tão pessimistas a longo prazo desde a queda de maio de 2021 – quando o preço do bitcoin caiu para US$ 30 mil de seu recorde de US$ 64 mil registrado um mês antes.
O relatório depende da volatilidade implícita, que prevê o intervalo em que traders acreditam que a provável movimentação de preço de um valor mobiliário ou criptomoeda, para chegar a essa conclusão.
Opções permitem que traders apostem em movimentações de preço de um ativo. Compram a opção para fazer uma transação se o ativo atingir um preço-alvo.
Opções de ativos voláteis têm uma maior demanda, pois apresentam mais potencial de lucro. Assim, quando ativos estão altamente voláteis, suas opções são mais caras.
Atualmente, a volatilidade implícita do bitcoin está em seu menor nível desde maio de 2021: cerca de 70%. Essa porcentagem se refere a uma probabilidade estatística dentro de um desvio-padrão de que o preço do bitcoin irá mudar 70%.
Durante 2021, a volatilidade implícita superou 110% em um momento, sugerindo que traders acreditavam que o preço poderia fazer tudo, desde duplicar ou ser reduzido pela metade.
Para entender qual direção acreditam que o bitcoin pode estar indo, é possível analisar a distorção de volatilidade, que está em seu mais alto nível desde, é claro, maio de 2021.
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A distorção de volatilidade mede a diferença relativa no preço entre opções de “call” – comprar bitcoin em uma data futura por determinado preco–, e “put” – vender a moeda em data futura por determinado preço.
Ao longo da história do bitcoin, opções “call” geralmente foram mais caras do que opções “put”, um sinal positivo de que as pessoas estão mais interessadas em conseguir comprar bitcoin do que preocupadas sobre precisarem liquidá-lo.
Mas, agora, a volatilidade está em um terreno positivo, ou seja, opções “call” estão bem mais baratas neste momento. Isso é ruim para o bitcoin.
Combinada com a baixa volatilidade implícita, afirma Arcane, significa que traders podem estar hesitantes de escolher um caminho que acreditam que o bitcoin irá seguir. Arcane conclui que, agora, pode ser “uma oportunidade de comprar ‘calls’ baratas”.
Apesar de atitudes entre traders de opções, o medo macro do mercado parece estar esfriando em torno do bitcoin.
Promessas do Federal Reserve em aumentar taxas de juros afetaram cripto e ações nos últimos dois meses, fazendo com que investidores se afastassem de ativos de risco.
Mas o preço do bitcoin caiu menos durante a queda do que outras criptomoedas e subiu na última semana. Arcane sugere que o mercado considera o bitcoin como “a criptomoeda de menor risco”.
“US$ 40 mil é um nível importante de resistência. Com a recente e lenta subida do bitcoin, podemos ver o bitcoin testando esse nível de resistência em breve”, previu.
*Traduzido e editado por Daniela Pereira do Nascimento com autorização do Decrypt.co.
