Em maio, a corretora de criptomoedas FTX ultrapassou sua adversária Coinbase em termos de volume negociado de bitcoin (BTC), apesar de a Coinbase ter registrado um número recorde de negociações, de acordo com um relatório recente da fornecedora de dados cripto Kaiko.
A discrepância no volume negociado em comparação ao número de negociações indica que o valor médio do ticket em dólares por negociação na Coinbase era menor do que na FTX. “O tamanho médio na FTX (cerca de US$ 2 mil) é quase o dobro do que o da Coinbase (cerca de US$ 1 mil) para o par BTC-USD”, afirma o relatório.
Como resultado, segundo outra base de dados, esta do portal The Block, a FTX é agora a segunda maior exchange centralizada, com uma participação de mercado de 10,8% no mês contra os 9,6% da Coinbase. A liderança é da Binance, que registra 64,1%.
Apesar de a Coinbase manter sua influência entre usuários, analistas da Kaiko informaram que diversas corretoras menores, como a Bitfinex e a Bitstamp, perderam grande parte de sua participação de mercado.
“A tendência sugere que o mercado está se consolidando em meio ao negativo sentimento prolongado, em que participantes menores estão tendo mais dificuldade em acompanhar a competição”, explica o relatório.
A Coinbase também registrou um grande aumento nos volumes negociados em maio. No entanto, falhou em ultrapassar as altas recordes registradas durante as liquidações em 19 de maio de 2021 durante a grande repressão ao bitcoin na China.
Na época, o bitcoin e o ether perderam 30% e 40% de seu valor, respectivamente, e grandes corretoras cripto passaram por problemas técnicos por conta da alta atividade de negociação.
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Esses problemas incluíam “tempo de inatividade intermitente” na Coinbase, uma interrupção nos saques de tokens relacionados ao Ethereum na Binance e “problemas de conectividade” informados por usuários da Kraken.
Premium negativo na Coinbase
O relatório também destaca o chamado “premium da Coinbase” — a diferença entre preços a cada hora para o par BTC/USD na Coinbase e na Binance. Em maio, esse premium ficou negativo após ter ficado positivo durante quase seis meses.
“Às vezes, essa métrica é considerada como um medidor de sentimento institucional porque o volume institucional negociado contabiliza mais de 76% da atividade negociada na Coinbase enquanto a Binance é bastante direcionada pelo varejo”, explicou Kaiko.
Outro motivo pela mudança na estrutura de mercado, segundo o relatório, é a contínua volatilidade da stablecoin USDT da Tether.
A USDT, que também perdeu parte de sua paridade ao dólar em maio, é negociada “a um desconto contínuo, porém bem pequeno ao dólar”, forçando uma divergência nesses dois mercados de cerca de US$ 40, em média, nas últimas duas semanas.
*Traduzido por Daniela Pereira do Nascimento com autorização do Decrypt.co.
