Parece não haver fundo do poço para o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC): as ações do maior fundo de Bitcoin do setor atingiram um desconto recorde de 35,18% frente ao BTC na última sexta-feira (23).
As ações do GBTC permitem que os investidores negociem ações em fundos que detêm pools de Bitcoin, com cada ação rastreando o preço do Bitcoin. O objetivo é dar aos investidores tradicionais exposição à principal criptomoeda, sem a necessidade de comprar e manter o próprio ativo.
Desde a sua criação, em setembro de 2013, o GBTC historicamente é negociado com um prêmio elevado para identificar os preços do Bitcoin. Durante anos, isso costumava ser uma opção bastante atraente para os investidores, mesmo apesar de uma alta taxa de administração anual de 2%.
No entanto, a confiança ficou negativa e começou a ser negociada com desconto para identificar os preços do Bitcoin no final de fevereiro do ano passado, após o lançamento de vários ETFs de Bitcoin no Canadá.
Um desconto no valor pode parecer uma pechincha, pois permite que os investidores comprem “ações” em Bitcoin abaixo do valor real de mercado. Ainda assim, ele vem com um problema: não há mecanismo de resgate para GBTC.
Isso significa que a negociação de arbitragem de comprar as ações com desconto, resgatá-las e, em seguida, vender o subjacente com lucro está fechada. Quaisquer detentores de GBTC estão simplesmente presos a um ativo em queda ou forçados a vender com prejuízo (dependendo de quando pegaram suas ações).
De acordo com o site da Grayscale, o GBTC atualmente detém US$ 11,9 bilhões em ativos sob gestão.
Fundo ETF de Bitcoin: Missão impossível?
A gestora de investimentos Grayscale vem argumentando há muito tempo que a melhor maneira de resolver o problema é converter seu produto GBTC em um ETF Bitcoin – um fundo negociado em bolsa lastreado diretamente em Bitcoin, pois ajudaria a trazer o produto de volta ao valor do subjacente.
No caminho da empresa, no entanto, está a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, a SEC, que ainda não deu luz verde a nenhum ETF “spot” de Bitcoin para investidores americanos – embora tenha aprovado vários ETFs de futuros de Bitcoin.
A SEC rejeitou o pedido da Grayscale para converter o GBTC em um ETF Bitcoin em junho, dizendo que não fez o suficiente para proteger os investidores de “atos e práticas fraudulentas e manipuladoras”.
A decisão levou a Grayscale a processar o regulador, com o CEO Michael Sonnenshein afirmando que a empresa de investimento continuará a alavancar todos os seus recursos para defender seus investidores e o “tratamento regulatório equitativo dos veículos de investimento Bitcoin”.
*Traduzido com autorização do Decrypt.co.
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