Imagem da matéria: O preço do Bitcoin estaria sendo manipulado? Entenda a relação com o vencimento dos futuros na CME
Foto: Shutterstock

O preço do bitcoin teve alta de 42% na sexta-feira (25). No mesmo dia, o contrato futuro de Bitcoin na CME venceu às 16h de Londres (meio-dia de Brasília), trazendo forte oscilação. Teria sido coincidência? Como foi a reação do mercado nos meses anteriores?

Como é feito o cálculo do vencimento?

Publicidade

O preço do contrato é calculado pela média de valores da última hora que precede às 16h de Londres, sempre na última sexta-feira do mês. Quando cai em feriado simultâneo Londres e EUA, a data é antecipada em um dia útil.

Após este cálculo o que ocorre?

Os contratos em aberto, ou seja, quem não havia zerado a posição, tem liquidação financeira 3 dias após o vencimento. Exemplo: se alguém havia comprado ao preço de US$ 8.000 e o vencimento deu-se no valor de US$ 9.000, esta pessoa receberá US$ 1.000 de ganho. Quem perde é a pessoa que havia vendido este contrato ao preço de US$ 8.000

Quer dizer que é rouba monte?

Sim, todo contrato futuro possui um comprador e um vendedor, ao mesmo preço, sempre. Ambos são obrigados a depositar margem (garantia) e a liquidação, no caso da CME, é apenas financeira. Não há Bitcoins verdadeiramente envolvidos, trata-se apenas de uma aposta especulativa. Isto já não é verdade na BAKKT, conforme explicamos neste outro artigo.

Ok, agora que deixamos claro do que estamos falando, vamos aos gráficos:

25/Out/2019: pump de 13% iniciando aproximadamente 30 minutos após o vencimento

27/Set/2019: dia de baixa volatilidade, oscilações normais numa variação de US$ 100

30/Ago/2019: dia de baixa volatilidade, oscilações normais numa variação de US$ 150

26/Jul/2019: pump de 4% aproximadamente 9 horas após o vencimento, sem aparente relação

28/Jun/2019: mercado se recuperava após uma queda de 25% no dia anterior, sem oscilação no vencimento

31/Mai/2019: mercado em leve recuperação, oscilando num range de US$ 300

Há um padrão de queda na véspera do vencimento?

Recentemente, a Arcane Research fez um relatório afirmando que nas 40 horas anteriores ao vencimento houve uma queda superior a 1% em 11 dos últimos 20 vencimentos. É importante ressaltar que no período analisado tivemos alta em apenas 6 destes 20 períodos. Ou seja, a medida foi realizada majoritariamente num bear market (mercado de baixa), além do período de 40 horas ser completamente arbitrário.

O que podemos concluir?

Analisando as 24 horas anteriores e posteriores ao vencimento, não foi possível observar nenhum tipo de padrão ou evidência de picos de volatilidade. É importante ressaltar que o volume médio diário na CME é em torno de 20.000 BTCs, frente a 270.000 da Bitmex e 40.000 da Binance. Em resumo: não é possível afirmar que há uma correlação entre vencimento e uma tendência definida de preços.

Publicidade

Sobre o autor

Marcel Pechman atuou como trader por 18 anos nos bancos UBS, Deutsche e Safra. Desde maio de 2017, faz arbitragem e trading de criptomoedas, além de ser cofundador do site de análise de criptos RadarBT

VOCÊ PODE GOSTAR
moeda de bitcoin ao lado de tela com sigla NFT

Binance vai encerrar suporte a NFTs baseados no Bitcoin 

Com o fim do suporte para Ordinals, a Binance aconselha os usuários a transferir esses ativos para fora da plataforma
Imagem da matéria: Investidor transforma R$ 20 mil em R$ 178 milhões ao segurar Bitcoin por 12 anos

Investidor transforma R$ 20 mil em R$ 178 milhões ao segurar Bitcoin por 12 anos

Quando o investidor adquiriu 500 BTC em julho de 2012, a quantia valia R$ 20 mil; hoje, ultrapassa R$ 178 milhões
Imagem da matéria: Manhã Cripto: Bitcoin (BTC) estaciona em US$ 66 mil com menor apetite por risco e criptomoedas ganham espaço em carteiras de brasileiros

Manhã Cripto: Bitcoin (BTC) estaciona em US$ 66 mil com menor apetite por risco e criptomoedas ganham espaço em carteiras de brasileiros

Bitcoin e Ethereum andam de lado, enquanto algumas altcoins registram ganhos em um dia de perdas para os índices acionários globais
Paolo Ong, da SEC Filipinas

Termina prazo para saída da Binance das Filipinas e reguladores avisam: “Não há como sacar fundos após bloqueio”

“Não podemos endossar nenhum método de como retirar seu dinheiro agora que a ordem de bloqueio foi emitida”, disse o regulador filipino