Se você estivesse acordado em sua classe de economia da faculdade, você pode se lembrar da teoria clássica de Milton Friedman: a teoria quantitativa da moeda. Essencialmente, Friedman argumentou que o nível geral de preços é diretamente proporcional à quantidade de dinheiro em circulação. Podemos aplicar a lógica de Friedman ao bitcoin e usá-la como ponto de partida para a avaliação. A raiz da compreensão da teoria quantitativa da moeda é a equação de troca, MV = PQ.
Ok, o que a fórmula significa? MV = PQ.
M = O estoque de dinheiro. Quanto dinheiro está em circulação.
V = A velocidade do dinheiro. Quão rápido o dinheiro muda de mãos?
P = O nível geral de preços.
Q = A produção da economia.
Então podemos dizer que PQ é PIB nominal ou despesas totais. O preço de cada bem e serviço produzido dentro de uma economia em um ano.
Então, a lógica de Friedman foi a seguinte: a velocidade do dinheiro era estável e Q mudava minimamente. A produção real de uma economia geralmente aumenta ou diminui apenas alguns pontos percentuais por ano.
Então, a fórmula agora parece: MV = PQ. Como V e Q são relativamente constantes, um aumento na oferta de moeda, por um banco central, levará a um aumento proporcional no nível de preços. A longo prazo, aumentar a oferta monetária mais rápido do que o crescimento real da economia sempre levará à inflação. A riqueza real não pode ser criada por uma impressora.
Como podemos tomar as idéias de Friedman e aplicá-la ao ecossistema do bitcoin? O primeiro M é constante. Nenhum banco central, ditador, político ou burocrata pode aumentar a oferta de bitcoin. O atual limite de mercado de cerca de 250 bilhões de dólares prova que o código é bom e a ideia subjacente de que a falsificação de bitcoin não pode ser feita. Também assumiremos, como Friedman, que a velocidade do bitcoin é relativamente constante. Assim, o ecossistema bitcoin se parece com isto: MV = PQ. Agora, M e V são mantidos constantes.
Então, agora precisamos definir PQ no ecossistema bitcoin. Q é o utilitário mundial que é criado usando bitcoin. Existem 2 grupos identificáveis de pessoas que derivariam do uso de usar bitcoin: aqueles que querem sair da grade e aqueles que querem entrar na grade.
Além disso, há pessoas que não têm acesso ao sistema financeiro mundial. São pessoas de países devastados pela guerra como o Afeganistão, a Síria ou o Iraque ou pessoas em países onde as autoridades monetárias e financeiras os decepcionaram, como o Zimbábue ou a Venezuela. Eles serão autorizados a entrar na grade com uso e acesso ao bitcoin.
Q é as transações de saída (output) real que o mundo inteiro precisa entrar e sair da rede. Com a constante M e V, a mudança do bitcoin no mercado é diretamente proporcional à mudança no uso do mundo e a necessidade deste tipo de sistema de pagamento.
O valor total da utilidade do bitcoin, no preço da moeda fiat (P), dividido pela velocidade, determina o valor de mercado do bitcoin. M = PQ / V. Friedman argumentou que o nível geral de preços é diretamente proporcional à quantidade de dinheiro em circulação. Aumentar a oferta monetária elevou os preços. Aplicando-o ao bitcoin, podemos dizer que as mudanças Q no ecossistema bitcoin do mundo terão mudanças proporcionais no valor de mercado do bitcoin. Os papéis são invertidos agora. O Q está puxando o M, em vez do M puxando o PQ!
Em seguida, se pudermos colocar números em Q e V, podemos ter um ponto de partida para avaliação de bitcoin. Matemática simples de guardanapo diz que deve ser muito maior do que 250 bilhões de dólares.
*Texto escrito por Mark Kirker.
