Investidores do Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale enfrentam mais prejuízos conforme o popular produto de investimento atingiu seu desconto recorde de 26,53%, de acordo com dados do site YCharts.
Há tempos, GBTC é uma ferramenta de investimento de escolha para muitos investidores institucionais, oferecendo exposição ao bitcoin (BTC) sem a necessidade de adquirir o ativo em si.
No entanto, possui diversas desvantagens, incluindo uma taxa de administração anual de 2% e um período de bloqueio de seis meses.
Um forte desconto ao valor patrimonial líquido (ou NAV, na sigla em inglês) não apenas significa que os atuais holders do GBTC estão sofrendo prejuízos, mas também pode ser um indicador pessimista do amplo sentimento institucional no bitcoin.
Em outras palavras, o atual desconto significa um interesse enfraquecido no ativo, pois existe mais oferta de GBTC do que demanda.
Por conta da forma como o fundo é estruturado, as ações nele não podem ser resgatadas pelo bitcoin, ou seja, a única forma de ganhar com ele é vendendo as ações. No entanto, isso só é possível após seis meses.
A baixa recorde do GBTC acontece em meio à queda do bitcoin abaixo dos US$ 43 mil, uma baixa mensal de 9% e de quase 39% desde sua alta recorde de US$ 69.044, segundo o CoinGecko.
A luta da Grayscale por um ETF de bitcoin
Alguns fundos de índice (ou ETFs) de bitcoin recém-lançados, como o ETF Bitcoin Strategy (BITO) da ProShares, também enfrentaram duras críticas.
Ainda assim, o ativo oferece aos investidores exposição à maior criptomoeda do mercado sem um período de bloqueio e taxas mais baixas.
Apesar do péssimo desempenho do instrumento de bitcoin da Grayscale, a empresa tem um plano: converter o GBTC em um ETF spot de bitcoin.
No entanto, a Comissão de Valores Mobiliários e de Câmbio dos EUA (ou SEC) já atrasou sua resposta à solicitação de um ETF da empresa em dezembro.
Dada a abordagem linha-dura por Gary Gensler, presidente da SEC, a produtos de investimentos lastreados em bitcoin físico, parece improvável que a Grayscale consiga executar a conversão.
De acordo com James Seyffart, um analista de ETFs na Bloomberg Intelligence, outra opção para que a Grayscale preencha a lacuna entre o valor do bitcoin e o preço de mercado do BTC seria abaixar as taxas e oferecer um programa de resgate.
Por ser uma medida extrema, ele também sugeriu uma opção de fechar o fundo definitivamente, devolvendo os fundos aos investidores.
No entanto, isso “seria muito ruim para o bitcoin”, disse, acrescentando que ele não acredita que tal situação seja possível a curto prazo, pois a Grayscale fará de tudo para conseguir a aprovação para seu ETF de bitcoin.
*Traduzido e editado por Daniela Pereira do Nascimento com autorização do Decrypt.co.