Círculo formado por criptomoedas com bitcoin no centro
Foto: Shutterstock

Especialistas de criptomoedas têm uma aposta: agora só há uma maneira de as coisas acontecerem.

“Acredito que a oferta de stablecoins atingiu a mínima e só aumentará a partir daqui”, tuitou Nic Carter.

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Depois de cair durante a maior parte de 2023, o fornecimento total de todas as stablecoins parece ter estagnado. Mas por quê?

Em vez de os detentores de stablecoin retirarem seus dólares digitais do mercado (e resgatarem dólares reais), eles estão fazendo o oposto.

“Pela primeira vez em dois anos, estamos realmente vendo influxos”, escreveu Pentoshi, personalidade do Twitter.

Isso, como os crypto bulls querem que você acredite, é um bom presságio. Supõe-se que isso signifique que mais recursos estão se preparando para serem investidos no Bitcoin ou em sua altcoin favorita.

Capitalização total de mercado de todas as stablecoins (azul) e taxa de variação semanal (vermelho). Fonte: DeFi Llama.

Isso porque é mais fácil e rápido colocar seu dinheiro nos trilhos criptos com antecedência, construindo lentamente uma posição antes de algum tipo de mega rali.

“É um indicador de sentimento bastante confiável, pois rastreia quanto novo capital está entrando no sistema”, disse o chefe de pesquisa do Ethena Labs, Conor Ryder, ao Decrypt. “Como a maioria das stablecoins hoje paga rendimento zero, é seguro presumir que os investidores cunham stablecoins com o objetivo de realizar transações, como comprar outras criptomoedas“.

Ainda assim, a narrativa vem revestida de alguns grãos de sal (como grande parte do mundo cripto).

“Acho que há muitas nuances para que seja diretamente relevante”, disse o chefe de pesquisa da Delphi Digital Ashwath Balakrishnan ao Decrypt. “Nem sempre é tão simples, pois o USDC está sendo cunhado, portanto, a demanda por Bitcoin está chegando”.

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Os dados também não são claros. Embora o declínio constante de todas as stablecoins pareça ter desacelerado um pouco, a desaceleração não é distribuída uniformemente.

Capitalização de mercado de USDC (verde) e USDT (azul). Fonte: CoinGecko.

Por exemplo, o USDC da Circle continua a cair de sua máxima de cerca de US$ 56 bilhões para US$ 24 bilhões hoje, enquanto o USDT da Tether acaba de atingir uma nova máximo em capitalização de mercado, chegando a US$ 85 bilhões esta semana.

A propósito, o USDC ficando cada vez mais atrás do USDT é um indicativo de que mais mercado está deixando os Estados Unidos, disse Ryder, da Ethena Labs, ao Decrypt.

Se não for para bombear balões, por que o fornecimento de stablecoin estaria aumentando novamente?

Essas moedas de dólar “poderiam estar indo para o mercado primário”, disse Balakrishnan. “Muitos negócios são liquidados em stablecoins agora. Muitas coisas estão acontecendo no USDT e no USDC atualmente”.

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Basicamente, em vez de rodadas de financiamento para projetos cripto menores e DAOs serem feitas em transferências transfronteiriças, elas agora estão sendo feitas em stablecoins. Ainda não é exatamente o catalisador para o nicho, mas oferece uma alternativa aos influenciadores do Twitter que injetam recursos no mercado.

O fornecimento de stablecoin também não é a única métrica que se deve observar. O cofundador da Bluechip, uma empresa sem fins lucrativos de classificação de stablecoin, Garrett Jones disse ao Decrypt que deveríamos examinar mais de perto os volumes de transações.

“O fornecimento de stablecoins pode nos dizer muito”, disse ele ao Decrypt. “Quando a tecnologia pode mudar tão rapidamente – sem mencionar as opiniões dos reguladores – realmente precisamos olhar para o volume de transações para entender o quanto as stablecoins estão moldando o mercado”.

Em última análise, é uma métrica diferenciada para determinar a saúde do mercado. Ou pelo menos um em que você não deveria apostar sua casa.

*Traduzido com autorização do Decrypt.

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