Apesar de ter uma grande vantagem no mercado de ETFs de Bitcoin à vista quando esses foram aprovados em janeiro nos EUA, a Grayscale viu sua vantagem de pioneira evaporar.
A empresa é uma gestora de fundos líder no espaço cripto e, no ano passado, venceu seu recurso contra a Securities and Exchange Commission (SEC) para converter seu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) em um ETF de Bitcoin à vista.
O fundo operava anteriormente como um fundo fechado, mas era efetivamente o único produto de investimento desse tipo no mercado.
Quando seu fundo convertido estava entre vários ETFs de Bitcoin aprovados pelo regulador em 10 de janeiro deste ano, a Grayscale tinha a maior parte das cartas na mão.
“A Grayscale foi a primeira no espaço a oferecer um ‘produto do tipo ETF’”, disse ao Decrypt Tom Cohen, trader chefe da gestora de ativos cripto Algoz Technologies. “Ela sempre perderia participação de mercado para seus produtos BTC e ETH em relação aos enormes orçamentos de marketing e bases de clientes desses [outros] provedores”.
Desde então, a oferta de ETF de Bitcoin da Grayscale vem sangrando tanto capital quanto participação de mercado. No momento em que este artigo foi escrito, a GBTC detém US$ 13,3 bilhões em ativos — equivalente a 24,9% do valor total de mercado de ETF de Bitcoin, de acordo com a Dune Analytics.
Como o Decrypt relatou recentemente, a Grayscale foi ultrapassada em ativos sob gestão de seus ETFs pela gigante BlackRock. Seu iShares Bitcoin Trust (IBIT) agora responde por 37,6% do mercado de ETFs à vista de Bitcoin, com US$ 20,1 bilhões em ativos sob gestão.
A Grayscale, até agora, manteve seu segundo lugar, mas o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), da Fidelity, não está muito atrás. Os US$ 11,4 bilhões em ativos sob gestão da empresa atualmente compõem 21,3% do mercado.
Novo ETF da Grayscale
No entanto, a Grayscale se moveu para fornecer uma alternativa à sua oferta de GBTC. Como o Decrypt relatou no mês passado, a gestora viu a SEC aprovar a listagem de seu Bitcoin Mini Trust para listagem na Arca Platform na New York Stock Exchange. Este novo produto, com taxas mais baixas, teve como objetivo conter a saída de ativos.
O novo ETF foi lançado no último dia de julho e financiado pela conversão de parte do GBTC já emitido. A principal diferença em comparação ao fundo antigo é que a Grayscale cobra dos detentores do GBTC 1,5%, enquanto este novo fundo tem uma taxa de 0,15%.
“A estrutura de taxas é certamente um fator”, disse Cohen. Ainda assim, ele destacou que “principalmente para investidores novos no espaço de investimento em cripto, será sobre os nomes confiáveis”.
As taxas do Bitcoin Mini Trust estão mais alinhadas com as dos concorrentes, com a BlackRock e outras cobrando de seus detentores apenas 20 a 30 pontos-base por ano. Outros concorrentes optaram por abrir mão totalmente de suas taxas para compradores iniciais. O Grayscale Bitcoin Mini Trust agora tem US$ 1,8 bilhão em ativos sob gestão.
“O Mini Trust tem como objetivo mostrar à Grayscale como eles podem ser ágeis, onde os grandes gestores de ativos não conseguem”, disse Cohen.
*Traduzido com autorização do Decrypt.
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