Resumo
- Um contrato futuro de criptomoeda é um acordo que obriga um trader a comprar ou vender um ativo em um momento, quantidade e preço específicos.
- Os futuros de Bitcoin ajudam a trazer liquidez adicional ao mercado e também oferecem oportunidades de arbitragem.
- À medida que o valor comercial do Bitcoin varia, também varia o valor dos diferentes contratos futuros de Bitcoin.
Em setembro, a Coinbase anunciou que planeja lançar seus contratos futuros perpétuos regulamentados em sua plataforma Coinbase Advanced para clientes fora dos EUA. Por que futuros? Em parte porque oferecem aos investidores uma forma de aproveitar potencialmente a alta volatilidade da maioria das criptomoedas. Vamos usar o Bitcoin como exemplo.
A negociação à vista – a prática de comprar e vender Bitcoin – força os traders a trocar criptomoedas pelos seus preços atuais. Mas e se houvesse uma maneira de “travar” esse preço em US$ 4.000, adquirindo o Bitcoin alguns meses depois? Portanto, mesmo que o preço do Bitcoin atingisse US$ 12.000, a contraparte teria que entregar a compra do Bitcoin a US$ 4.000.
É isso que é chamado de contrato futuro. Um contrato futuro é um acordo entre dois traders que obriga um a comprar ou vender um ativo em um momento, quantidade e preço específicos. Por exemplo, você pode entrar em um acordo em meados de março para comprar um Bitcoin por US$ 4.000 em 30 de agosto.
Você também pode estar do outro lado do acordo, concordando em vender um Bitcoin por um preço fixo. Se você é um comprador, deseja que o preço de negociação do Bitcoin suba, pois será capaz de comprar a criptomoeda abaixo do valor de mercado, enquanto os vendedores desejam o oposto, lucrando se o preço do Bitcoin diminuir.
Contratos futuros e a evolução das classes de ativos
“Os futuros são uma parte importante da evolução das classes de ativos”, disse Nick Cowan, CEO do Grupo GSX, ao Decrypt. “Eles fornecem uma referência – um valor justo, ou FV na sigla em inglês – de qual é o valor futuro, permitindo a entrada de arbitragem e liquidez no mercado”.
Você sabia? Os contratos futuros tiveram origem nos samurais japoneses do século XVII, que eram pagos em arroz, mas passavam a maior parte do ano fazendo o que quer que seja que os samurais do século XVII faziam. Mas queriam garantir que o arroz que receberam, por exemplo, em fevereiro, mantivesse o seu valor até agosto, por isso negociavam contratos que obrigavam o signatário a pagar a quantidade equivalente de arroz em agosto, independentemente do seu valor atual.
A razão pela qual você pode negociar futuros de Bitcoin em vez de apenas, digamos, comprar lotes de Bitcoin no valor de US$ 4.000 na época, é que você não precisa mantê-los. (Nossa analogia com o samurai japonês é útil aqui – os samurais japoneses negociavam contratos futuros para que não tivessem que armazenar eles próprios o arroz).
Como um trader sai de sua posição futura
Nick Cowan, CEO do Grupo GSX, disse ao Decrypt: “Os futuros de BTC são uma ótima maneira de trazer liquidez adicional ao mercado e também fornecer grandes oportunidades de arbitragem”.
Isso ocorre porque os contratos futuros geralmente não são mantidos até a data de vencimento. Em vez disso, são negociados como outros ativos. À medida que o valor comercial do Bitcoin varia, também varia o valor dos diferentes contratos futuros de Bitcoin.
Ao celebrar um contrato futuro, há três maneiras pelas quais um trader pode sair de sua posição: compensação, rolagem e vencimento. A compensação é a mais comum e ocorre quando um trader cria outro contrato futuro de igual valor e tamanho, zerando suas obrigações efetivas à medida que se equilibram. A rolagem é feita compensando uma posição, mas com prazo de vencimento mais distante. O vencimento é o que você esperaria: é quando um contrato atinge sua data de término e as partes que detêm o contrato compram ou vendem pelo preço acordado.
Contratos futuros e hedge
Outro método de negociação de futuros é o hedge (proteção). Hedge é uma forma de reduzir o risco, o que é útil para os traders que lidam com a volatilidade das criptomoedas.
Considere uma trader que acabou de comprar 3 BTC por US$ 10.000 cada:
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- Ela acredita que o preço do Bitcoin vai subir até o final do mês, mas quer proteger sua posição caso caia.
- Para proteger sua posição, ela pode celebrar um contrato futuro para vender um Bitcoin por US$ 10.000 no final do mês.
- No final do mês, se o Bitcoin subir, ela terá lucro vendendo os dois Bitcoins restantes.
- Se cair, ela perderá dinheiro, mas isso será limitado, pois ela ainda poderá vender um Bitcoin por US$ 10.000.
O hedge reduz o risco geral de um trader, embora também limite os seus lucros potenciais.
Os prós e contras dos futuros de Bitcoin
Comecemos pelo princípio: os futuros de Bitcoin são – por sua própria definição – investimentos especulativos. Em sua história de mais de uma década, o Bitcoin provou que a única constante é a volatilidade dos preços e, embora a famosa criptomoeda possa estar em alta agora, não há como dizer o que o amanhã poderá trazer para o Bitcoin. Se você especular no momento errado, poderá ficar preso a um contrato futuro que simplesmente não valerá a pena.
Também há algo a ser dito sobre ser um investidor experiente. Para utilizar futuros com sucesso, um investidor precisa compreender o comportamento do mercado, ter conhecimento suficiente para prestar atenção a previsões razoáveis de mercado e bom senso para descartar alegações infundadas.
Em última análise, os futuros do Bitcoin são especulativos, mas é possível aproveitar boas informações com base no melhor esforço. Fazer isso, no entanto, não é exatamente fácil, então pode-se argumentar que os futuros de Bitcoin não são muito acessíveis para o investidor médio.
O inverso disso é que os futuros de Bitcoin são uma ótima maneira de antecipar um preço de mercado positivo. Se um investidor acertar, poderia, pelo menos hipoteticamente, haver um grande lucro ao alavancar o mercado futuro de Bitcoin.
Os futuros de Bitcoin também – contra-intuitivamente – não envolvem a posse de qualquer Bitcoin. Em vez disso, envolve simplesmente negociar Bitcoin em uma data futura pré-acordada, qualquer que seja o preço naquele momento. Compreender o mercado pode não ser a tarefa mais acessível, mas você não precisa nem de um grama de tecnologia para se envolver, nem mesmo de uma carteira Bitcoin.
Liquidações em dinheiro
Os futuros de Bitcoin são liquidados em dinheiro. Como nenhuma negociação ativa de Bitcoin ocorre em um mercado futuro, os acordos são satisfeitos negociando-se a preços futuros pré-acordados. Outra vantagem frequentemente citada do mercado futuro de Bitcoin é que a possibilidade de liquidação em dinheiro significa que nenhum software complexo ou conhecimento tecnológico é realmente necessário para se envolver nesta arena.
Negociação de margem
Um aspecto dos futuros de Bitcoin é a negociação de margem, o que significa essencialmente que um investidor requer apenas uma percentagem do total de um contrato para participar.
Aproveitar 10-20% de um futuro de Bitcoin significa que um investimento tem um alto potencial de lucro, mas também de perda.
Futuros de Bitcoin: uma nota de cautela
O mundo dos futuros de Bitcoin não é só diversão e jogos. Assumir um contrato é uma obrigação séria e, caso este expire, o investidor tem a obrigação legal de cumpri-lo.
Os futuros podem fazer com que você perca muito dinheiro, pois você pode ser forçado a comprar Bitcoin muito acima de seu preço de negociação atual. As criptomoedas são uma das classes de ativos mais voláteis disponíveis; como acontece com todas as criptomoedas, negociar Bitcoin é muito arriscado.
*Traduzido por Rodrigo Tolotti com autorização do Decrypt.
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