Criptomoeda vai de 500 milhões a zero em 48 horas

O token YAM saiu do nada e saltou para mais de US$ 150 e agora está sendo negociado abaixo de US$ 1. A empresa por trás do projeto, Yam Finance, que teve sua capitalização em US$ 500 milhões durante esse período, voltou ao esquecimento. A equipe descobriu um bug no código, que a comunidade se organizou para consertar, mas acabou tornando a governança impossível.

E tudo isso aconteceu em menos de 48 horas.

A Yam Finance agregou mais de US$ 400 milhões em tokens DeFi nas horas após seu lançamento, enquanto seu token subiu de US$ 1 para US$ 157.

Em seguida, o projeto passou por seu primeiro rebase conforme programado, no qual o supply foi inflado em cerca de 10x para trazer o token para a sua meta de US$ 1. Observe que, semelhante ao AMPL, o número de tokens nas carteiras dos titulares muda com cada rebase, então, enquanto o preço do YAM cai, a quantidade de YAM mantida por cada investidor aumenta.

Bug Encontrado

Foi nesse momento que um bug foi encontrado no código não auditado, em que a reserva YAM inflou em 10 vezes mais do que o inicialmente previsto. A reserva é projetada para comprar fundos do pool YAM/yCRV da Uniswap, mas a oferta inflada significava que seria impossível atingir o quorum, pois o novo YAM não tem direito a voto. A governança seria bloqueada, assim como os fundos do tesouro.

“Haverá tanto YAM impresso que o quorum será impossível”, disse a equipe em um post no blog.

A comunidade de detentores do YAM se reuniu para aprovar uma votação de governança em que os rebases são pausados ​​e a governança é migrada para um novo contrato. Os detentores de tokens YAM foram chamados para delegar seu poder de voto em troca de recompensas adicionais para que a equipe pudesse enviar a correção do bug e, embora a contagem de votos fosse baixa no início, a contagem de YAM aumentou rapidamente, culminando no fatídico evento.

O fim

Em última análise, nem mesmo a solução poderia salvar a governança do Yam.

“Concluímos que o bug do rebaser interagiria com o módulo de governança e evitaria que a proposta fosse bem-sucedida”, escreveu a equipe em um blog.

Então, para onde vai o YAM a partir daqui? O token continuará a existir, com sua oferta expandindo e contraindo para manter seu preço em US$ 1, e o YAM ainda pode ser obtido a partir de tokens em stake, mas não haverá governança possível. O pool YAM/yCRV Uniswap, que agora detém US$ 1,4 milhões em liquidez, continua inseguro e os investidores devem retirar seus fundos.

Os mais atingidos pelo colapso do YAM foram os Provedores de Liquidez do Uniswap. Para aqueles no pool YAM/ETH, eles não receberam o rebase e, portanto, tiveram seu ETH fornecido drenado enquanto os farmers correram para espremer até a última gota de liquidez do projeto.

Tentando continuar vivo

Resta ainda US$ 230 milhões de ativos em stake no YAM, muitos dos quais são provavelmente pequenos farmers que estão presos com o custo médio de US$ 30 para retirar de qualquer pool. O retorno sobre esses ativos caiu 99%.

A equipe do Yam tentará relançar após uma auditoria financiada pela comunidade. “Se a meta de financiamento for alcançada, após a conclusão da auditoria, planejamos apoiar o lançamento do YAM 2.0 por meio do contrato de migração do YAM.”

Poder do Token

Embora malsucedido, o experimento mostra o poder que os tokens tem de criar um ecossistema global. Os detentores de YAM não existiam até três dias atrás, mas eles foram capazes de se coordenar rapidamente para tentar salvar o projeto que haviam apoiado.

Mas não vamos ignorar os riscos. A Yam Finance emitiu tokens YAM sem pré-mineração, sem investimentos de Venture Capital, distribuindo-os completamente entre os usuários para garantir a governança descentralizada – mas também sem auditorias ou proposição de valor além de acumular YAM. Ainda assim, hordas de traders famintos por rendimento entraram em cena, enquanto outros observavam com pavor. Acontece que os últimos agora têm um bom motivo para dizer “eu avisei”.