A GameStop apresentou uma proposta não vinculativa para adquirir o eBay por US$ 125 por ação em um negócio metade em dinheiro e metade em ações, avaliado em US$ 55,5 bilhões, marcando uma ousada tentativa da varejista de videogames de comprar o mercado de e-commerce.
A varejista de jogos planeja financiar a aquisição com US$ 9,4 bilhões em dinheiro e investimentos líquidos em caixa em 31 de janeiro, complementados por até US$ 20 bilhões em financiamento de terceiros da TD Securities. A GameStop projeta uma economia anual de custos de US$ 2 bilhões em doze meses, principalmente cortando o que considera gastos ineficientes no eBay.
A empresa apontou os gastos de US$ 2,4 bilhões do eBay em vendas e marketing durante o ano fiscal de 2025, que adicionaram apenas um milhão de compradores ativos líquidos — fazendo a base de usuários crescer de 134 milhões para 135 milhões, um aumento de menos de 0,75%.
A GameStop afirmou que aproveitaria suas 1.600 lojas de varejo nos EUA para criar uma rede nacional de serviços de autenticação, recebimento, atendimento e comércio ao vivo para a plataforma do eBay.
O CEO da GameStop, Ryan Cohen, apresentou uma visão ambiciosa para a potencial aquisição, que avalia o eBay com um prêmio de 46% sobre seu preço de fechamento em 4 de fevereiro, quando a GameStop começou a acumular ações na gigante do e-commerce. A varejista de jogos agora detém uma participação de 5% no eBay.
“O eBay deveria valer — e valerá — muito mais dinheiro”, disse Cohen ao The Wall Street Journal. “Estou pensando em transformar o eBay em algo que valha centenas de bilhões de dólares.”
Cohen disse que estava preparado para levar a oferta diretamente aos acionistas em uma disputa por procuração, se necessário. O eBay divulgou um comunicado de imprensa na manhã de segunda-feira reconhecendo a oferta e disse que não havia tido discussões com a GameStop e que os acionistas atualmente não precisam fazer nada.
Novo momento da GameStop
A proposta de aquisição representa uma transformação dramática para a GameStop sob a liderança de Cohen, que anteriormente fundou a empresa de suprimentos para animais de estimação Chewy e a vendeu para a PetSmart por US$ 3,35 bilhões em 2017. Desde que assumiu o comando, Cohen orquestrou uma reviravolta na GameStop, levando a empresa de um prejuízo líquido de US$ 381 milhões no ano fiscal de 2021 para um lucro líquido de US$ 418 milhões no ano fiscal de 2025.
Durante esse período, a GameStop cortou as despesas de vendas, gerais e administrativas em US$ 800 milhões — uma redução de 47%. Cohen, que possui uma participação de 9% na GameStop e não recebe salário ou bônus em dinheiro, está agora posicionando a empresa de US$ 11 bilhões para adquirir o eBay, avaliado em cerca de US$ 46 bilhões antes da notícia da aquisição.
Cohen tem um incentivo pessoal para concluir o negócio, de acordo com relatórios, já que uma estrutura de remuneração recentemente instituída poderia conceder-lhe opções de ações avaliadas em mais de US$ 35 bilhões se a capitalização de mercado da GameStop atingir uma avaliação de US$ 100 bilhões enquanto atinge metas de lucro.
As ações da GameStop (GME) dispararam na noite de sexta-feira no pregão pós-fechamento, mas caíram mais de 4% para começar a segunda-feira, sendo negociadas recentemente a US$ 25,32. As ações subiram 24% desde o início do ano, de acordo com o Yahoo Finance.
As ações do eBay, por sua vez, subiram cerca de 5,5% até agora na segunda-feira, a um preço recente de US$ 109,81, com alta de 26% desde o início de 2026.
A aquisição proposta marca o mais recente capítulo na evolução da GameStop, de um fenômeno de “ações meme” a um sério e esperançoso adquirente corporativo.
A GameStop também se tornou uma empresa com tesouraria em Bitcoin no ano passado, comprando 4.709 BTC em maio por mais de US$ 500 milhões. Essa quantia vale atualmente cerca de US$ 377 milhões. A GameStop disse em março que aplicou seu Bitcoin em uma estratégia de “covered call” com a Coinbase, visando gerar rendimento sobre seus ativos.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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