O token RAY da Raydium despencou no domingo em meio a especulações de que a plataforma de lançamento de memecoins Pump.fun está se preparando para lançar seu próprio sistema automatizado de formação de mercado.
RAY caiu 22% nas últimas 24 horas, para US$3,28, e sofreu uma queda adicional de 5% na última hora, de acordo com dados do GeckoTerminal.
A Pump.fun ainda não respondeu ao pedido de comentário da Decrypt. Os representantes da Raydium não se manifestaram publicamente sobre a situação nem retornaram os pedidos de comentário.
A acentuada queda ocorreu após a descoberta de uma aparente versão de teste de um AMM que poderia redirecionar um volume significativo de negociações para fora da plataforma da Raydium.
“A Raydium se beneficiou significativamente da Pump.fun, já que tokens graduados historicamente migraram para seu AMM, onde é cobrada uma taxa de 0,25% nas trocas”, disse Min Jung, analista da Presto Research, à Decrypt.
Um formador de mercado automatizado (AMM) é um sistema que utiliza algoritmos e pools de liquidez para definir automaticamente os preços dos ativos com base na oferta e na demanda, substituindo os tradicionais livros de ordens.
Usuários depositam fundos em pools compartilhados, e os preços se ajustam de forma algorítmica utilizando fórmulas para manter o equilíbrio, permitindo negociações contínuas sem a necessidade de intermediários.
Com base nos testes internos da Decrypt, os certificados de segurança do site parecem legítimos e apontam para a plataforma Pump.fun, embora o domínio da versão de teste do AMM não tenha refletido o uso de uma ferramenta de consulta de serviços de nomes de domínio (DNS).
A mudança potencial ameaça a posição da Raydium como o local de negociação padrão para novos tokens Solana.
“Se a Pump.fun estiver de fato desenvolvendo seu próprio AMM, isso pode reduzir os volumes de troca futuros na Raydium, levando a uma menor receita com taxas”, afirmou Jung.
Atualmente, os projetos pagam 6 SOL (aproximadamente US$950) para “graduar” seus tokens para os pools de negociação mais líquidos da Raydium.
A seção 4 do rodapé dos termos e condições do site de teste faz referência à estrutura de taxas da Pump.fun, o que significa que a plataforma pode implementar taxas de negociação competitivas para igualar as da Raydium, embora os parâmetros específicos ainda não estejam definidos, considerando que o site parece estar em fase de teste.
A ascensão da Pump.fun foi meteórica, com a plataforma processando, em seu pico, mais de US$5,3 milhões em taxas diárias.
No entanto, apenas 1,4% dos tokens lançados na plataforma atualmente progridem para os pools da Raydium, e menos de cem desses atingem uma capitalização de mercado superior a US$1 milhão.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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