A Strategy, maior empresa de capital aberto detentora de Bitcoin, quer começar a pagar dividendos diariamente aos investidores de quatro de suas ações preferenciais negociadas nos Estados Unidos. A proposta foi aprovada pelo conselho de administração na quinta-feira (24) e será submetida aos acionistas em uma reunião especial marcada para 28 de outubro.
A mudança alcançaria os papéis STRC, STRD, STRF e STRK, que fazem parte da plataforma chamada pela companhia de “Digital Credit”. Caso seja aprovada, cada dia do calendário — inclusive sábados, domingos e feriados — passará a ser uma data de registro para cálculo dos dividendos. O pagamento correspondente será feito no próximo dia útil.
Isso não significa, porém, que os investidores passarão a receber mais dinheiro. A Strategy deixou claro que a proposta não altera as taxas de dividendos nem aumenta o valor total que a empresa precisa distribuir. A mudança consiste em fracionar os pagamentos que atualmente ocorrem em intervalos maiores.
Atualmente, STRF e STRD têm dividendos anuais de 10%, enquanto STRK paga 8%. Já STRC tem taxa variável e está atualmente em 12% ao ano.
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O STRC será o primeiro produto a adotar o novo modelo caso a proposta seja aprovada. A primeira data de registro seria 1º de novembro, com pagamento no dia seguinte. STRF, STRK e STRD entrariam no sistema em janeiro de 2027, com os primeiros pagamentos previstos para 4 de janeiro.
A proposta chama atenção porque a Strategy já havia aumentado recentemente a frequência dos pagamentos do STRC. Em junho, os acionistas aprovaram a passagem de dividendos mensais para duas vezes por mês. Menos de quatro meses depois, a companhia agora pretende avançar para uma distribuição diária.
Dividendos ajudam Strategy a financiar compras de Bitcoin
Por trás da mudança está uma tentativa da Strategy de tornar seus papéis preferenciais mais atraentes e líquidos — e, consequentemente, ampliar uma das fontes de financiamento utilizadas para sua estratégia de acumulação de Bitcoin.
Segundo a companhia, receber os dividendos com maior frequência reduz o intervalo entre a geração da renda e a disponibilidade do dinheiro para reinvestimento. A empresa argumenta ainda que pagamentos menores e mais frequentes podem diminuir oscilações provocadas pelas datas de dividendos, melhorar a liquidez e trazer maior estabilidade aos preços dos papéis.
Michael Saylor, presidente executivo e cofundador da Strategy, afirmou que as mudanças têm justamente o objetivo de favorecer “estabilidade de preço, liquidez e demanda” pelos produtos.
Há também uma ligação direta com o Bitcoin. No documento apresentado à SEC, a Strategy afirma que uma demanda maior pelas preferenciais pode permitir à empresa levantar capital em condições mais eficientes, aumentando os recursos disponíveis para executar sua estratégia de tesouraria em BTC.
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As preferenciais ganharam importância no modelo de financiamento da companhia justamente à medida que a Strategy diversificou as formas utilizadas para captar dinheiro e comprar Bitcoin. Diferentemente da ação ordinária MSTR, esses papéis oferecem renda por meio de dividendos e possuem características diferentes de risco, prioridade e conversibilidade.
O STRC, em particular, foi desenhado para negociar próximo de US$ 100 por ação. O papel chegou a cair para menos de US$ 75 em junho, levando a empresa a criar programas de recompra e elevar sua taxa de dividendos. Nesta quinta-feira, fechou a US$ 98,31, já próximo do objetivo estabelecido pela companhia.
A Strategy também afirma que a estrutura diária poderia preparar seus produtos para uma eventual expansão dos horários de negociação no futuro, incluindo mercados que funcionem continuamente. O documento apresentado aos acionistas prevê, inclusive, flexibilidade para que mais dias possam ser considerados úteis para pagamentos caso a infraestrutura do mercado evolua nessa direção.
A empresa segue como a maior tesouraria corporativa de Bitcoin do mundo. Em seu balanço mais recente, divulgado em 14 de setembro, a Strategy informou possuir 845.050 BTC, comprados por um total de US$ 63,73 bilhões, a um preço médio de aproximadamente US$ 75.412 por unidade.
A adoção dos dividendos diários ainda depende da votação dos acionistas ordinários em outubro. Os detentores de STRC, STRD, STRF e STRK não terão direito a votar especificamente sobre a mudança. Se aprovada, a companhia precisará ainda formalizar as alterações societárias no estado americano de Delaware antes que o novo cronograma entre em vigor.
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