Imagem da matéria: Resultado da Sabesp do 3T20 "foi um cano furado", diz Inter

Na última sexta-feira, o Inter Research divulgou sua recomendação para a Sabesp (SBSP3). Logo no início, a research destacou que “apesar de ser a maior empresa de saneamento básico do Brasil, a Sabesp não é a melhor”.

A recomendação de compra feita pelo Inter é baseada na relação risco-retorno e também no potencial de crescimento do setor devido ao novo marco do saneamento.

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Entretanto, os resultados operacionais, por consequência da pandemia do Covid-19, têm sido desafiadores. 

O trimestre da Sabesp

No terceiro trimestre de 2020, a receita operacional bruta – sem a receita de construção, que é meramente contábil – totalizou R$ 3,6 bilhões. Houve uma queda de 27% quando comparamos ao terceiro trimestre de 2019.

De acordo com a Sabesp, houve um menor volume faturado, principalmente nas classes comerciais e industriais. O faturamento como um todo foi prejudicado. Entretanto, o Inter Research já esperava a redução.

A queda na receita, somada com a elevação de custos, impacta diretamente indicadores financeiros. Portanto, o lucro operacional ficou em R$ 986 milhoes, caindo 61% ante 0 3T19. Já o EBITDA caiu 50%, saindo dos R$ 3 bilhões para R$ 1,5 bilhão.

O Inter Research afirma que mesmo com a queda, é de se esperar uma recuperação desses resultados ao longo do ano que vem.

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Por fim, a research do Banco Inter (BIDI11) destacou o crescimento da dívida bruta, de 13% ante o terceiro trimestre de 2019, totalizando R$ 15 bilhões. Nesse período, a empresa reforçou seu caixa afim de evitar problemas com liquidez e ainda ampliou seus investimentos.

Confira os resultados da Sabesp e também de outras empresas nesse trimestre.

Recomendação

Após tudo isso, e mesmo com seus problemas, o Inter Research recomendou a compras dos papéis da Sabesp. Estimou um preço-alvo de R$ 61/ação até o final de 2021. Entretanto, o Inter reforça que “poderá haver volatilidade nos preços devido às incertezas quanto aos impactos econômicos.”

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