Entre outras coisas, 2024 foi um ano de inegável brilho para o setor cripto, tanto em termos de força de mercado quanto de reputação política. Agora, outros setores estão mais uma vez tomando nota, estabelecendo o que poderia ser uma repetição do mercado de cripto em alta de 2021 ou algo totalmente diferente.
Depois de examinar a agenda de criptomoedas de Donald Trump e as chances de que uma próxima atualização do Ethereum possa finalmente levar à adoção em massa, veja como o relacionamento dos criptoativos com o capital de risco está prestes a mudar em 2025 — e o que essa mudança pode significar.
Em 2021, as criptomoedas eram a moça mais bonita do baile para o capital de risco. Mas assim que o mercado de ativos digitais despencou, nosso novo setor de repente se tornou persona non grata em Wall Street e na Bay Area. Qualquer menção a criptomoedas ou NFTs foi eliminada das apresentações de projetos como a peste negra.
Agora que os preços dos criptoativos estão finalmente subindo novamente, parece que os capitalistas de risco já estão tentando se reaproximar dos desenvolvedores de blockchain — e fingir que a separação nunca aconteceu.
Tanto a gigante do capital de risco Andreessen Horowitz quanto a famosa incubadora de startups do Vale do Silício Y Combinator anunciaram em dezembro que estão novamente buscando apoiar projetos relacionados a criptoativos em 2025.
De particular interesse são os projetos relacionados a stablecoins. Luke Gebb, chefe da divisão Digital Labs da American Express, disse que 2025 “marcará um ano crucial para o setor de stablecoins” que poderá “transformar o cenário de pagamentos”. De fato, a Y Combinator está buscando especificamente startups relacionadas a stablecoins.
Por que essa reviravolta repentina? Turner Novak, um capitalista de risco com foco em tecnologia, acha que a resposta é muito simples. “Os VCs perseguem o impulso”, disse. “Eles sempre voltarão se os preços estiverem subindo.”
Mas será que o setor de criptomoedas deveria ser tão rápido em aceitar os VCs de volta, anos depois de ter sido descartado?
Leia Também
Alexander Lin, um investidor focado em blockchain da Reforge, está convencido de que o setor deve resistir a esse impulso. Na visão de Lin, a lição do último ciclo de alta foi que as empresas de risco despejaram bilhões de dólares em projetos cripto sem valor para ganhar dinheiro rápido, e o setor sofreu imensamente com isso.
“Eles investiram em projetos de merda, fundadores que tinham incentivos desalinhados e projetos que tinham como única prioridade lançar um token rapidamente”, disse Lin.
Faz sentido o motivo, disse. Investir em tais projetos permitiu que as empresas de risco não precisassem esperar anos por uma aquisição ou IPO para obter lucro. Se essas empresas entrassem no início de um projeto cripto, o promovessem e, em seguida, saíssem logo após o lançamento de um token, não importava se o token — e o projeto — caíssem meses depois. A jogada foi bem-sucedida no balanço patrimonial do capitalista de risco.
E se os VCs tradicionais aprenderam alguma coisa com o último ciclo de alta das criptomoedas, disse Lin, não será investir em empresas de blockchain duráveis que crescerão com o tempo; em vez disso, será investir ainda mais cedo em projetos alimentados por especulação.
Lin acredita que esse ciclo, se repetido, pode ser prejudicial para as perspectivas de longo prazo do setor cripto. Para evitar esse resultado, ele diz que é essencial que os projetos de criptoativos rejeitem investidores que queiram molhar o bico na atual capitalização de mercado de US$ 3 trilhões das criptomoedas; ele disse que, em vez disso, os projetos devem fazer parceria apenas com financiadores focados no crescimento das criptomoedas para uma capitalização de mercado de US$ 20 trilhões.
“Você não chega lá investindo em memecoins, isso é certo”, disse Lin. “Você chega lá investindo em empresas de infraestrutura fundamental.”
*Traduzido por Gustavo Martins com autorização do Decrypt.
- Com Staking de Solana, você pode ganhar até 4,45% ao ano* + a valorização do ativo no longo prazo. Tenha renda passiva em cripto e receba recompensas a cada 3 dias. Abra sua conta no MB e comece já! *Consulte condições.
