O Ethereum perdeu um de seus apoiadores institucionais de longa data.
Em comunicado, a empresa de trading algorítmico Two Prime anunciou que está encerrando toda a sua exposição ao Ethereum e passará a operar exclusivamente com Bitcoin, tanto na gestão quanto em operações de empréstimo.
A decisão foi atribuída ao comportamento imprevisível do Ethereum, à perda de força no mercado e à redução de seu apelo institucional.
A Two Prime não especificou qual era o volume de exposição ao Ethereum antes da mudança, mas foi bastante contundente em suas críticas ao ativo.
A empresa, que é uma consultoria de investimentos registrada na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), afirma ter emprestado mais de US$ 1,5 bilhão usando BTC e ETH como colateral nos últimos 15 meses. No entanto, avalia que o perfil de risco-retorno do Ethereum se deteriorou a ponto de se tornar “injustificável”.
“O comportamento estatístico de negociação do ETH, sua proposta de valor e a cultura de sua comunidade fracassaram além do ponto em que valha a pena se envolver”, disse a empresa no comunicado. “Hoje, ele se comporta como uma memecoin e não como um ativo previsível.”
A Two Prime destacou que o desempenho fraco do Ethereum desde as eleições nos EUA em 2024 — em contraste com a recuperação do Bitcoin — evidenciou uma cisão no mercado que não pode mais ser ignorada. Como resumiu o CEO Alexander Blume: “A Two Prime está fora do ETH.”
No momento, o Ethereum está sendo negociado a aproximadamente US$ 1.833, acumulando uma queda de 51% no ano. Já o Bitcoin está próximo dos US$ 96 mil, com alta de 2,7% desde janeiro. O BTC está atualmente cerca de 11% abaixo de sua máxima histórica, segundo dados do CoinGecko.
Operadores da plataforma de previsão Myriad permanecem céticos quanto ao curto prazo do Ethereum. No momento da publicação, o mercado apontava 82% de probabilidade de o ETH encerrar abaixo de US$ 1.900 até domingo, refletindo a confiança ainda morna entre investidores institucionais e de varejo.
Dados da CoinGlass mostram que ETFs de BTC já acumulam mais de US$ 115 bilhões em ativos, representando 5,76% do suprimento total de Bitcoin. Enquanto isso, os ETFs de Ethereum somam apenas US$ 6,68 bilhões, com uma desaceleração visível nos aportes desde a aprovação.
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Além da estrutura de mercado, a Two Prime criticou a direção do projeto Ethereum.
A empresa apontou blockchains como a Solana como opções mais atraentes para desenvolvedores e usuários, com vantagens em velocidade, custo e experiência de uso.
Segundo a Two Prime, as soluções de segunda camada do Ethereum canibalizaram o valor do mainnet, deixando a rede sem uma estratégia de monetização clara.
“O ETH se tornou vítima de seu próprio sucesso… processos lentos, desvio de missão e nada sendo feito particularmente bem”, criticou a empresa.
Por outro lado, o Bitcoin, segundo a Two Prime, “permanece único em seu propósito”, oferecendo previsibilidade e escala que o Ethereum já não consegue mais acompanhar.
“O problema para o ETH e sua liderança”, concluiu a empresa de trading, “é que todo mundo parece perceber isso — menos eles”.
Mudanças na Fundação Ethereum
Enquanto isso, em março, a Fundação Ethereum nomeou dois co-diretores: a pesquisadora Hsiao-Wei Wang e o CEO da Nethermind, Tomasz Stańczak, em um movimento para descentralizar as responsabilidades técnicas e operacionais no mais alto nível.
A Fundação afirmou que a mudança tem como objetivo ajudar o Ethereum a “fazer a transição de um projeto em estágio inicial para uma base robusta das finanças globais”.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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