Os ETFs de Bitcoin negociados à vista nos EUA registraram cinco semanas consecutivas de entradas positivas, com a redução de posições de proteção contra quedas nos mercados de derivativos, sinalizando um retorno mais amplo da demanda institucional.
As entradas líquidas na semana atual, encerrada em 6 de maio, atingiram US$ 1,05 bilhão, elevando o total acumulado nas cinco semanas para aproximadamente US$ 3,8 bilhões, segundo dados da SoSoValue. O total de ativos líquidos detidos por ETFs de Bitcoin negociados à vista nos EUA agora é de US$ 108,76 bilhões — um recorde.
O Bitcoin caiu 1,3% e está sendo negociado em torno de US$ 81.100, segundo dados do CoinGecko. A principal criptomoeda devolveu os ganhos ao mercado, caindo após a notícia do acordo de paz com o Irã na quarta-feira, que a impulsionou para uma máxima local de US$ 82.500.
O apetite institucional retorna
As instituições estão retornando por três motivos identificáveis: a esperada resolução das hostilidades entre EUA e Irã, uma alta das ações impulsionada por inteligência artificial e a esperada legislação sobre criptomoedas em Washington, de acordo com Jeff Mei, COO da BTSE.
“Desses três, a iminente aprovação da Lei CLARITY é a que provavelmente mais impulsiona as compras institucionais, pois reduz os obstáculos regulatórios e abre caminho para uma adoção muito mais ampla das criptomoedas”, disse Mei ao Decrypt.
A sequência de entradas coincide com uma mudança estrutural no posicionamento de derivativos e opções.
O skew de 25 deltas — uma medida do prêmio que os traders pagam para comprar puts ou apostas de baixa para proteção contra perdas — está se aproximando de um nível neutro em todos os prazos, com o skew de uma semana se aproximando de zero, de acordo com o relatório da Glassnode divulgado na quinta-feira.
Após meses de prêmio persistente em puts, a proteção está sendo desfeita em vez de adicionada, sugerindo uma flexibilização do comportamento cauteloso.
O Bitcoin também recuperou dois importantes patamares on-chain: a Média de Mercado Verdadeira em US$ 78.200 e o Custo Base do Detentor de Curto Prazo em US$ 79.100, ultrapassando o preço médio de aquisição de toda a oferta ativamente transacionada em uma única alta, disseram analistas da Glassnode.
A próxima zona de oferta importante está próxima do Preço Realizado Ativo em US$ 85.200.
Os fluxos de entrada de ETFs têm peso estrutural, mesmo considerando a atividade de hedge institucional. Andri Fauzan Adziima, líder de pesquisa do Bitrue Research Institute, disse ao Decrypt que, embora algumas instituições protejam a exposição a ETFs com contratos perpétuos curtos para executar estratégias delta-neutras, o efeito líquido permanece sendo uma demanda spot genuína que restringe a oferta disponível — um sinal de maturidade do mercado, e não uma diluição do sinal de alta, acrescentou.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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