As entradas em ETFs de Bitcoin nos EUA ultrapassaram US$ 3 bilhões nos últimos cinco dias de negociação, enquanto dados do Standard Chartered também mostram que ETFs de ouro sofreram uma saída de US$ 1 bilhão.
Em uma nota para investidores, o analista do Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, destacou ainda que a diferença entre os fluxos de ETFs de Bitcoin e de ouro chegou a US$ 4 bilhões — a maior desde a semana da eleição presidencial dos EUA em novembro.
Os ETFs de Bitcoin estão superando os de ouro porque o BTC é “uma proteção melhor do que o ouro contra a realocação estratégica de ativos para fora dos EUA”, escreveu Kendrick.
Um sinal dessa realocação é evidente na alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o que, por sua vez, indica queda na demanda.
“O prêmio de prazo dos títulos do Tesouro dos EUA (que tem uma correlação próxima com o BTC) está no maior nível em 12 anos”, escreveu Kendrick. “Uma análise do horário dos fluxos sugere que investidores dos EUA podem estar buscando ativos fora do país.”
Michael Metcalfe, da State Street Markets, apresentou uma análise semelhante nesta manhã em sua própria nota aos investidores, escrevendo que “a demanda de investidores estrangeiros de longo prazo por títulos de 30 anos tem estado abaixo da média durante todo o ano, e terminou abril com fluxos semanais próximos do menor nível em cinco anos”.
Essa queda na demanda por ativos baseados nos EUA é o que está impulsionando o aumento da demanda por Bitcoin (ETFs), segundo ele. Kendrick acrescentou que as melhorias recentes — ainda que tímidas — na guerra comercial recente reduziram o interesse pelo ouro.
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“O Bitcoin, por sua natureza, é descentralizado”, disse ele à Decrypt. “Como resultado, é a proteção definitiva contra problemas no sistema financeiro tradicional (TradFi), sejam eles do setor privado (por exemplo, o colapso do SVB em março de 2023) ou do setor público (possivelmente agora, com o prêmio de prazo dos títulos sugerindo o mesmo).”
Por outro lado, o ouro cumpre um papel diferente, segundo Kendrick, “especificamente como proteção contra questões geopolíticas, sejam físicas ou relacionadas a guerras comerciais”.
Assim, como há sinais de que os EUA estão agora dispostos a negociar com a China um possível acordo comercial — e porque ambas as nações incluíram isenções em suas tarifas recíprocas — o ouro sofreu um impacto relativo nos últimos dias.
Mas, como os mercados ainda estão preocupados com a direção geral das políticas econômicas dos EUA, a demanda por Bitcoin pode continuar elevada nas próximas semanas, com o Standard Chartered prevendo que atingirá um novo recorde até o final deste trimestre.
“Movimentos como o atual tendem a durar semanas ou meses”, explicou Kendrick. “Acredito que dure pelo menos até o final do segundo trimestre, daí minha previsão de US$ 120.000 para o segundo trimestre.”
O otimismo, no entanto, não para por aí: a nota do Standard Chartered também reiterou sua meta de fim de ano de US$ 200.000, apoiada por ganhos ao longo do verão.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt
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