O grupo que dedicou o último ano ao trabalho de privacidade institucional da Fundação Ethereum se desmembrou para iniciar sua própria empresa. A EthSystems foi lançada na terça-feira como uma empresa independente e com fins lucrativos, construindo tecnologia de privacidade e conformidade projetada para permitir que bancos e gestores de ativos realizem transações no Ethereum sem expor informações sensíveis como detalhes de negociação ou identidades de clientes.
Os fundadores, Mo Jalil, Oskar Thorén e Aaryamann Challani, construíram e lideraram a Força-Tarefa de Privacidade Institucional da Fundação, um esforço de um ano que envolveu centenas de conversas com bancos centrais, reguladores, bancos de primeira linha e gestores de ativos.
Jalil, o CEO, trabalhou anteriormente no Goldman Sachs; Thorén passou “quase uma década” na infraestrutura de privacidade de cripto, construindo mensagens ponto a ponto e os protocolos Waku, agora parte da Logos.
A lacuna de privacidade do Ethereum
A tese da empresa é que Wall Street abraçou as criptomoedas “como uma classe de ativos, mas ainda não como infraestrutura comercial”. Bancos e gestores de ativos já estão explorando stablecoins, ativos tokenizados e liquidação on-chain, mas nenhum operará fluxos reais totalmente à vista do público. Em um registro público compartilhado, argumentam os fundadores, a confidencialidade é a parte difícil: cada parte de uma transação deve ver apenas o que tem o direito de ver, e nada mais.
A EthSystems é lançada com um ano de trabalho de código aberto já publicado, incluindo provas de conceito para títulos privados, transferências confidenciais de stablecoins, liquidação cross-chain privada, pools blindados reforçados e um Mapa de Privacidade do Ethereum que cataloga os requisitos institucionais em todo o ecossistema.
Seu modelo de negócios é a consultoria sob medida: workshops, revisões de arquitetura, especificações de protocolo e sistemas de produção, ou, como a empresa afirmou, continuar o trabalho que já estava fazendo, só que agora cobrando por ele. Ela afirma que continuará publicando trabalhos de código aberto juntamente com os contratos pagos.
O recente desmembramento
A EthSystems é a mais recente equipe a se desmembrar da Fundação Ethereum, que passou 2026 diminuindo e reestruturando-se. A Fundação cortou 20% de sua equipe em junho, reduziu seu orçamento, encerrou sua unidade interna de pesquisa de privacidade e escalabilidade, e se reorganizou em torno de um mandato mais enxuto, após pelo menos nove figuras sênior terem partido ao longo do ano.
Em questão de semanas, três grupos se desmembraram para assumir trabalhos dos quais a Fundação está se afastando. A Ethlabs, uma organização sem fins lucrativos, lida com pesquisa de protocolo central; a Ethereum Institutional, também sem fins lucrativos, coordena o contato com bancos e gestores de ativos; e a EthSystems, com fins lucrativos, constrói a tecnologia de privacidade aplicada. A EthSystems afirmou que deixou a Fundação em bons termos e se vê como complementar, focada em “profundidade em vez de amplitude”.
A EthSystems é financiada por muitos dos mesmos nomes por trás dos outros desmembramentos: Bitmine Immersion Technologies e Sharplink, as duas maiores empresas de tesouraria de Ethereum de capital aberto, juntamente com o cofundador do Ethereum Joe Lubin e a firma de investimento focada na Ásia SNZ. (Isenção de responsabilidade: Lubin, através de sua empresa Consensys, e o presidente da Bitmine, Tom Lee, são investidores da Dastan, empresa-mãe do Decrypt.)
Esses apoiadores têm um interesse direto na tese da EthSystems. A Bitmine detém cerca de 5,7 milhões de ETH e a Sharplink cerca de 888.000, e ambas apresentaram a investidores do mercado público o papel do Ethereum como infraestrutura de liquidação para stablecoins e ativos tokenizados. Lee enquadrou a EthSystems como preenchendo uma lacuna, afirmando em um anúncio de lançamento que “os próximos US$ 100 trilhões em ativos não migrarão para a blockchain sem isso”. Lubin, por sua vez, contrastou a equipe com outros que, segundo ele, ofereceram às instituições tecnologia de privacidade que equivalia a “sistemas permissionados com etapas extras”.
Com o Ethereum já abrigando US$ 16 bilhões em ativos tokenizados do mundo real e US$ 159 bilhões em stablecoins, de acordo com a RWA.xyz, Jalil argumentou que a privacidade é “a diferença entre o Ethereum deter bilhões hoje e movimentar trilhões amanhã”.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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