Este relatório apresenta dados sobre as mudanças no mercado de criptomoedas em 2018. Especial ênfase foi colocada em uma análise das mudanças que ocorreram no segundo trimestre de 2018.
1. Criptomoedas em geral e análise do mercado de ativos digitais (por mês, trimestre). Tendências de mercado.
1.1. Criptomoedas em geral e análise do mercado de ativos digitais (por mês).
Tabela 1.1. Tendências na capitalização do mercado de criptomoedas e principais criptomoedas de 1º de janeiro de 2018 a 1º de julho de 2018 *
Durante o primeiro trimestre de 2018, a capitalização de mercado da criptomoeda caiu para menos da metade e, a partir das 03:00 UTC de 1º de abril de 2018, foi de US $ 263,9 bilhões (ver Tabela 1.1, fig. 1). No segundo trimestre de 2018, a capitalização caiu para US $ 257,7 bilhões. A capitalização aumentou 60,4% em abril, mas caiu 21,7% e 22,2% em maio e junho, respectivamente.
A dominância das quatro e oito maiores criptoativos a partir das 03:00 UTC em 1 de julho de 2018 foi de 72,4% e 79,9%, respectivamente, o que é quase o mesmo que no início do ano. No entanto, seus rankings mudaram.
A dominância do bitcoin diminuiu de 45% para 42,6% durante o segundo trimestre (ver Tabela 1.1), ou seja, pode-se concluir que as altcoins se depreciaram menos drasticamente em abril-junho do que o líder do mercado de criptomoedas.
Durante o segundo trimestre, a capitalização de mercado em criptomoedas flutuou de US $ 471 bilhões (max) para US $ 232 bilhões (min) (Figura 1a), ou seja, dentro de um intervalo de US $ 239 bilhões. Por sua vez, a capitalização do bitcoin oscilou de US $ 169 bilhões (máx.) Para US $ 100 bilhões (min), ou seja, dentro de um intervalo de US $ 69 bilhões.
As mudanças mais significativas na quantidade de capitalização de mercado de criptomoeda durante o segundo trimestre de 2018 são mostradas na fig. 1a. Essas mudanças foram relacionadas a vários eventos (veja os comentários abaixo e a Tabela 1.4).
Figura 1a Capitalização de mercado de criptomoedas desde 1º de abril de 2018
A Figura 1b mostra a capitalização do bitcoin (linha vermelha) sobreposta à capitalização de mercado das criptomoedas (linha azul). Existe uma correlação muito alta entre as linhas, na verdade elas correspondem quase exatamente, ou seja, o preço do bitcoin determina a direção dos movimentos de preço para a maioria das altcoins e é sua “unidade de conta”.
Figura 1b. Capitalização do mercado de criptomoedas (azul) e bitcoin (vermelho) desde 1º de abril de 2018
As razões individuais para o aumento e diminuição do tamanho do mercado de criptomoedas no segundo trimestre de 2018 são dadas abaixo em ordem cronológica:
Aumento na capitalização no período de 1º de abril a 6 de maio de 2018
– A criptoexchange de Huobi iniciou seu trabalho na Coréia do Sul (2 de abril de 2018).
– A capital sul-coreana Seul considera a possibilidade de emitir sua própria criptomoeda (4 de abril de 2018)
– Lael Brainard anunciou que o Federal Reserve dos EUA não considera as criptomoedas uma ameaça (5 de abril de 2018)
– A corretora Monex adquire a exchange Coincheck por US $ 33 milhões (6 de abril de 2018)
– Um fundo de investimento blockchain no valor de US $ 1,6 bilhão foi lançado na China (9 de abril de 2018)
– 22 países europeus concordam em ser parceiros no desenvolvimento de tecnologia blockchain (11 de abril de 2018)
– Mufti Muhammad Abu Bakar, especialista em direito da sharia, reconhece o bitcoin como “halal” (13 de abril de 2018)
– UAE adotou um plano para o desenvolvimento estratégico da tecnologia blockchain (13 de abril de 2018)
– Criptoexchanges japoneses iniciam a auto-regulação (24 de abril de 2018)
– NASDAQ está pronta para se tornar uma exchange de criptomoedas (25 de abril de 2018)
– Malta aprovou três projetos de lei sobre blockchain e criptomoedas (26 de abril de 2018)
– CBOE anunciou volumes de negociação recorde em futuros de bitcoin (27 de abril de 2018)
– O criptoexchange chinesa Huobi emite um fundo blockchain de US $ 1 bilhão (3 de maio de 2018)
– O maior banco de investimento Goldman Sachs lança um serviço para negociação de futuros de bitcoin (3 de maio de 2018)
– JPMorgan Chase patenteia uma solução blockchain para pagamentos intrabancários (4 de maio de 2018)
Diminuição na capitalização, 7 a 28 de maio de 2018
– Japão fortalece as regras para exchanges de criptomoedas (7 de maio de 2018)
– Na opinião de analistas da Reserva Federal de São Francisco, os futuros de bitcoin foram o motivo do colapso dos preços em dezembro de 2017 (7 de maio de 2018)
– Outros 8.200 bitcoins são movidos das carteiras Mt. Gox (11 de maio de 2018)
– O Financial Supervisory Service (FSS), o principal regulador financeiro da Coreia do Sul, juntou-se à auditoria da atividade da Upbit, a maior exchange de criptomoedas do país (16 de maio de 2018)
– As autoridades indianas introduziram um imposto de 18% sobre transações de criptomoedas (23 de maio de 2018)
– Litígios relacionados com as proibições do Banco da Reserva da Índia (RBI) sobre os serviços de troca de criptomoedas estão em curso na Índia [3];
– Em 24 de maio, a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) exigiu que oito das bolsas de criptomoedas do país se abstivessem de facilitar o comércio de tokens digitais que são títulos ou contratos futuros sem a autorização do MAS [5];
– A Financial Conduct Authority (FCA) da Grã-Bretanha irá auditar a atividade de 24 empresas de criptografia para “determinar se elas podem estar realizando atividades reguladas que exigem autorização da FCA” [6];
– A Coréia do Sul inicia uma investigação sobre as ICOs, apesar dos relatos do The Korea Times de que as autoridades financeiras estavam preparando um plano destinado a permitir ofertas iniciais de moedas. Você deve se lembrar que, em setembro de 2017, todas as ICOs foram proibidas no país, mas isso não impediu que as startups locais coletassem fundos.
Diminuição na capitalização, 11-29 de junho de 2018
– A criptomoeda Sul-Coreana Coinrail invadida em 10 de junho. Cerca de 40 bilhões de KRW (quase US $ 37 milhões) foram perdidos.
– Um grupo de hackers roubou mais de US $ 20 milhões da Ethereum de carteiras e aplicativos de mineração na plataforma Ethereum (CoinDaily, 12 de junho de 2018).
– De acordo com um relatório da CoinDesk, um grupo de hackers chineses ganhou US $ 800.000 pela mineração ilegal da criptomoeda Siacoin (mídia local datada de 16 de junho de 2018).
– O superintendente do Central Bank, Bank for International Settlements, acredita que as criptomoedas podem “quebrar” a Internet devido à necessidade de processar volumes colossais de dados (18 de junho de 2018)
– O projeto de criptomoeda Turcoin foi organizado como uma pirâmide financeira. De acordo com os dados do AMBcrypto, seus participantes podem perder cerca de US $ 1 bilhão de liras turcas, ou US $ 212 milhões (19 de junho de 2018)
– A criptoexchange sul-coreana Bithumb sofreu um ataque de hackers. Mais de US $ 31 milhões em criptomoedas foram roubados da plataforma como resultado do ataque (20 de junho de 2018)
Dito isto, o impacto de fatores informativos sobre as acentuadas flutuações na capitalização de mercado da criptomoeda não foi pronunciado no segundo trimestre como nos períodos anteriores. O processo de manipulação do preço das criptomoedas como resultado das ações das “baleias” do mercado está se fazendo sentir em maior grau.
Mudanças de preço durante o segundo trimestre de 2018 entre os líderes do mercado de criptomoedas
A Tabela 1.2 mostra a mudança de preço para 10 criptomoedas durante o segundo trimestre de 2018 (sem incluir o Tether). Os preços das 10 maiores criptomoedas por capitalização flutuaram mais de 70% (alta / baixa) no último trimestre. A mais estável das dez criptomoedas apresentadas foi a líder do mercado de criptomoedas, o Bitcoin, já que a faixa de sua flutuação de preço era de 71% (Alto / Baixo = 9964,5 / 5826.41 = 1,71). A EOS e a TRON experimentaram flutuações especialmente significativas. Os preços altos e baixos dessas moedas criptografadas durante o trimestre variaram mais de 3,5 vezes, variando de US $ 22,89 a US $ 5,25 e de US $ 0,101 a US $ 0,029, respectivamente. Cardano, Bitcoin Cash e IOTA também tiveram grandes oscilações nos preços (ver Tabela 1.2).
Tabela 1.2. Alterações de preço nas 10 principais criptomoedas por capitalização durante o período de 1º de abril a 1º de julho de 2018
Assim, durante o segundo trimestre de 2018, a mudança de preço das principais moedas criptográficas por capitalização variou de -30,3% (Litecoin) a + 35,8% (EOS) em comparação com o início do trimestre (Fig. 2). O rendimento médio de uma carteira que consiste em partes iguais das moedas criptografadas no top 10 (carteira 10 criptografia) é praticamente zero, e é igual a -0,1%. No geral, a capitalização de mercado da criptomoeda caiu no segundo trimestre, de US $ 263,9 bilhões para US $ 257,7 bilhões, ou 2,4%.
Figura 2. Mudança de preço nas 10 principais criptomoedas por capitalização durante o segundo trimestre de 2018 (sem incluir o Tether),%
Após o crescimento sustentado no mercado de criptomoedas ao longo de 2017, a maioria das criptomoedas e tokens passou por um sério ajuste para baixo em janeiro e início de fevereiro. Todo o primeiro semestre de 2018 pode ser caracterizado como um período de ajuste e consolidação do mercado. O segundo trimestre de 2018 foi mais positivo para o mercado de criptografia, com uma capitalização total caindo apenas 2,4% em relação ao final de março.
O mês de abril foi um ponto de virada após o declínio acentuado do primeiro trimestre. A capitalização total do mercado de criptomoedas aumentou em abril de US $ 250 bilhões para US $ 430 bilhões, atingindo o nível do final de fevereiro. A maioria das criptomoedas apresentou um crescimento positivo nos preços, e algumas delas, como EOS, Tron, Cardano, Stellar e Bitcoin Cash, aumentaram em mais de 100%. O degelo no mercado de criptomoedas pode ser atribuído a vários fatores, como a natureza cíclica do mercado e as notícias favoráveis na arena global. Por exemplo, um grupo de países, incluindo o Reino Unido, a França, a Alemanha, a Noruega, a Espanha e os Países Baixos assinaram uma declaração sobre a criação de um mercado digital único e parceria na indústria de blockchain(https://www.financemagnates.com/cryptocurrency/news/22-european-countries-enter-partnership-boost-blockchain/). Mufti Muhammed Abu Bakar, um consultor sobre a lei Sharia para a plataforma de crowdfunding Indonesian Blossom Finance, publicou um documento que, em essência, oficialmente permitia que os muçulmanos usassem bitcoin(https://www.independent.co.uk/life-style/gadgets-and-tech/news/bitcoin-islamic-law-muslims-cryptocurrency-market-permissible-sharia-news-price-surge-a8302761.html). CBOE anunciou volume de negociação recorde em futuros de bitcoin https://www.investopedia.com/news/cboe-broke-record-bitcoin-futures-volume/. O número de transações no Chicago Board Options Exchange quase triplicou a média estatística diária (6600). No entanto, maio foi muito pior do que abril, e o preço de todas as criptomoedas do top 10 por capitalização caiu. A capitalização de mercado total caiu de US $ 420 bilhões para US $ 330 bilhões, ou uma queda de 21,5% desde o início do mês. Os preços de Tron (-35%), Cardano (-34%), EOS (-30%) e Stellar (-30%) apresentaram a maior depreciação. Ironicamente, essas quatro criptomoedas apresentaram o maior crescimento em abril, quando o preço do Tron aumentou em 164%, o EOS em 260%, o Cardano em 132% e o Stellar em 120%. Esse desempenho de preço pode ser explicado pelo ajuste para baixo que é típico de cada criptomoeda após um rápido crescimento no preço. A tendência negativa do mercado continuou em junho e, como resultado, até o final do segundo trimestre de 2018, a capitalização de mercado havia caído para US $ 257 bilhões, ou seja, para o nível de preços no final de novembro de 2017.
Entre as 10 principais criptomoedas por capitalização, EOS, Tron e Ethereum foram os três líderes em termos de crescimento de preços. Eles foram capazes de resistir à tendência negativa do mercado e cresceram 35%, 13% e 14%, respectivamente. Esse crescimento e desvio das tendências do mercado podem ser explicados por eventos positivos ocorridos para cada uma das três moedas durante o segundo trimestre de 2018. A principal notícia afetando o preço da EOS no segundo trimestre foi a notícia do lançamento da rede principal em junho. 2. O lançamento do EOS.io fará a transição do EOS da blockchain Ethereum para a sua própria rede, o que levará a várias melhorias. A transição resultará em maior velocidade, menores custos e maior segurança e desempenho (https://oracletimes.com/eos-main-net-launch-on-june-2-the-transition-will-trigger-increased-speed-reduced-costs/). De muitas maneiras, este trimestre foi bem-sucedido para a TRON devido a duas principais notícias positivas, o que levou a um forte aumento no preço. Primeiro de tudo, o anúncio do lançamento de uma rede de teste de Tron em 4 de abril(https://twitter.com/Tronfoundation/status/981151379845660672), e a listagem da criptomoeda no popular intercâmbio Bittrex (https://twitter.com/justinsuntron/status/988696386819342336). O crescimento no Ethereum foi conectado com a questão do novo protocolo Casper (https://twitter.com/dannyryan/status/996594517921882112). Outra criptomoeda do top 10 por capitalização que mostrou crescimento foi o Bitcoin Cash, que cresceu apenas 8%, um fato que poderia ter sido causado pelo hard fork do Bitcoin Cash.
As outras criptomoedas mostraram perdas, de acordo com as tendências do mercado. A Litecoin se destaca desse grupo de criptomoedas, já que seu preço caiu 30% no segundo trimestre. Esta queda pode ser devido a uma queda no interesse e hype em torno Litecoin, e com a ausência de promoção ativa deste criptomoedas na mídia.
Cálculo do índice de atividade de negociação em criptoexchanges
Para analisar a atividade de negociação em trocas de criptomoedas, o índice ZAK-n Crypto é calculado. Os volumes de negociação de 24 horas (Volume 24h) para as quatro e oito criptomoedas dominantes durante o segundo trimestre foram aproximadamente metade do que eram no início do ano (Tabela 1.1), o que atesta uma queda na atividade de criptoexchange.
Os valores dos índices ZAK-4 Crypto são mostrados nas Tabelas 1.1, 1.3. Em abril-junho, os volumes de negociação de 24 horas (Volume 24h) das quatro criptomoedas dominantes (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple) tiveram uma média de US $ 6 a US $ 9 bilhões (Tabela 1.3). Em abril, foram registrados volumes diários de negociação de US $ 14 a 19 bilhões. O índice diário ZAK-4 Crypto equivale a 3–4% da capitalização em média, mas durante alguns períodos (abril) ultrapassou os 6%. Por exemplo, em 12 e 13 de abril de 2018, durante um salto significativo no mercado de criptomoedas, o índice aumentou para 6,8%. Contra o pano de fundo da notícia positiva (22 países europeus concordaram em parceria no desenvolvimento da tecnologia blockchain, um especialista em lei Sharia reconheceu bitcoin como “halal”, os EAU adotaram um plano para o desenvolvimento estratégico da tecnologia blockchain), capitalização aumentou mais de dois dias de US $ 50 bilhões, de US $ 275 para US $ 327 bilhões.
Isso atesta a alta liquidez e dinamismo do mercado das moedas criptográficas dominantes. Em 1º de julho de 2018, os volumes diários de negociação das quatro moedas criptográficas dominantes totalizaram US $ 7,1 bilhões, ou seja, 3,8% de sua capitalização de mercado (Tabela 1.3).
Tabela 1.3. Cálculo diário do índice Crypto ZAK-4 (de 1º de abril de 2018 a 1º de julho de 2018)
A Tabela 1.4 mostra os principais eventos ocorridos no segundo trimestre de 2018 que tiveram impacto tanto nos preços das criptomoedas dominantes quanto no mercado em geral, com uma indicação de sua natureza e tipo de impacto.
Tabela 1.4. Principais eventos da semana com influência nos preços de criptomoedas, abril-junho de 2018
Em geral, os eventos de abril foram positivos para o mercado de criptomoedas, levando a um crescimento significativo de US $ 263,9 bilhões para US $ 423,2 bilhões, ou seja, US $ 160 bilhões. Os eventos de maio e junho levaram principalmente a uma contração do mercado de criptomoedas de US $ 165 bilhões.
Após a implementação das decisões sobre escalonamento de rede (SegWit e Lightning), o custo das transações de bitcoin caiu. Por exemplo, em dezembro de 2017, a taxa de transação atingiu US $ 55, mas no início de 2018 era de US $ 26, em 1 de abril de 2018, menos de US $ 1 e em 1 de julho de 2018 é de US $ 0,687 (ver Figura 3). Essa redução deveu-se a uma queda no número de transações e integração do SegWit.
A tendência para uma mudança nas taxas de transação para Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash e EOS desde o início do ano é mostrada na figura 3.
Figura 3. Taxas de transação de Bitcoin, Ethereum e Litecoin
De acordo com informações da sifrdata.com (Fig. 3), nos últimos três meses uma correlação bastante estreita foi observada entre os indicadores dos líderes no mercado de criptomoedas – Bitcoin, Ethereum, Ripple, Bitcoin Cash, Litecoin, Stellar, NEM. , Dash e outras criptomoedas (banda vermelha realçada).
Figura 4. Correlação entre criptomoedas
Supõe-se que quanto mais próxima a matriz de correlação for de 1, mais próxima a correlação entre as tendências de mudança de preço das criptomoedas. Se a relação estiver próxima de zero, não há correlação entre os indicadores. Se a relação estiver próxima de -1, a relação é inversa.
A Tabela 1.5 fornece uma lista de eventos, cujas informações apareceram na semana passada, o que poderia impactar tanto os preços de criptomoedas específicas quanto o mercado em geral.
Tabela 1.5. Eventos que podem influenciar os preços das criptomoedas no futuro
1.1. Tendências de mercado
As tendências semanais de criptomoeda e mercado de ativos digitais de 31 de dezembro de 2017 a 1º de julho de 2018 são apresentadas como gráficos (Fig. 1.1–1.5).
Tabela 1.6. Legendas e descrições dos gráficos
Figura 1.1. Capitalização total de mercado em criptomoedas (tendência semanal)
A Figura 1.1 mostra um gráfico da variação semanal do mercado de criptomoedas de 31 de dezembro de 2017 a 1º de julho de 2018. Nesse período, a capitalização de mercado caiu de US $ 572,5 bilhões para US $ 256,2 bilhões, ou seja, 55%. Na semana passada (24 de junho a 1º de julho de 2018), a capitalização de mercado das criptomoedas aumentou de US $ 246,2 bilhões para US $ 256,2 bilhões (em 1 de julho de 2018, com base nos números médios diários de coinmarketcap.com).
Figura 1.2 Mudança na capitalização de mercado (tendência semanal)
O mercado é suscetível a flutuações repentinas e drásticas. Durante a primeira semana de janeiro, a capitalização de mercado aumentou em aproximadamente US $ 250 bilhões, ou 44%. A maior queda semanal no primeiro trimestre de 2018 foi de US $ 136 bilhões, ou 23%, no período de 28 de janeiro a 4 de fevereiro de 2018.
Nove das treze semanas no primeiro trimestre de 2018 estavam “no vermelho”, ou seja, a capitalização caiu com base nos resultados de cada uma dessas semanas.
Seis das treze semanas no segundo trimestre foram “no vermelho”. O mercado cresceu nas restantes sete semanas. Conforme observado anteriormente, houve um crescimento em abril, seguido principalmente por uma redução na capitalização em maio e junho.
Figura 1.3. Número de criptomoedas e ativos digitais (tendência semanal)
Desde 31 de dezembro de 2017, o número total de criptomoedas e ativos digitais considerados no cálculo da capitalização de mercado aumentou de 1.335 para 1.567. Na semana passada, o número aumentou 20, de 1.547 para 1.567, e a capitalização média aumentou para US $ 163,5 milhões. No total, no último mês 41 novas moedas e tokens apareceram no coinmarketcap.com. No entanto, deve-se notar que várias outras moedas e tokens também foram excluídas da lista. Entre os tokens que foram adicionados ao coinmarketcap.com na semana passada, o Metronome, Rate3, Origin Sport e a Cadeia de Crédito Distribuído mostraram altos volumes de negociação.
Figuras 1.4 e 1.5. Previsão de capitalização de mercado total em criptomoedas
O impacto de grandes atores institucionais no mercado de criptomoedas aumentou, assim como a influência dos processos regulatórios estaduais. O impacto desses fatores nem sempre é claro. Neste estágio, está tendo um efeito mais negativo sobre a capitalização.
Os ataques de hackers também continuam a ter um efeito negativo no mercado de criptomoedas. Os problemas de segurança cibernética também continuam sendo um problema real.
Ao mesmo tempo, há também aspectos claramente positivos relacionados à tecnologia blockchain. A competição está se tornando mais séria e apenas os melhores projetos sobrevivem. O ajuste para baixo do mercado de criptomoeda torna possível eliminar projetos ineficazes e dá às startups e às empresas mais maduras a oportunidade de aprender a usar seus recursos de maneira mais econômica. À medida que os custos organizacionais, os custos relacionados à mineração e as taxas de transação caem, a demanda pelas características qualitativas e quantitativas do blockchain cresce.
As previsões que prevêem uma valorização do preço do bitcoin para US $ 40.000 ou mais até o final de 2018 parecem menos prováveis agora.
No entanto, é a crise e o colapso do mercado de criptomoedas no primeiro semestre de 2018 que poderia facilitar o aumento da eficácia da tecnologia e uma redução nos custos relacionados à circulação de criptomoedas. Isso dará um novo ímpeto ao crescimento vertiginoso, já que todo processo econômico é cíclico.
O canal CNBC em seu Twitter – O Fast Money da CNBC apresentou uma entrevista com o CEO da bolsa Bitmex, Arthur Hayes. Em sua opinião, o bitcoin “encontrou o fundo” e o CEO acredita que até o final do ano a taxa de criptografia poderá subir para US $ 50.000.
Conforme relatado pelo NewsBTC, de acordo com um grupo de investigadores, o preço da primeira criptomoeda pode variar de US $ 25.000 a US $ 44.000 com o surgimento de fundos negociados em bolsa (ETF) focados em bitcoin. Os fundos de investimento negociados em bolsa (ETF) podem garantir rapidamente um novo influxo de capital nesse segmento de mercado. Em particular, notamos a opinião de Eric Balchunas, analista de ETF da Bloomberg, que disse: “Embora eu ainda seja cético, um ETF Bitcoin é aprovado em qualquer forma este ano, você tem que estar lá para ganhar, e esse burburinho extra VanEck supervisiona mais de US $ 45 bilhões em ativos e administra mais de 70 produtos negociados em bolsa.
