Criptoativos – Análise Mensal [Agosto 2018]

Este relatório apresenta dados sobre as mudanças no mercado de criptomoedas em 2018. Especial ênfase foi dada à análise das mudanças ocorridas em agosto de 2018.

1. Criptomoedas em geral e análise do mercado de ativos digitais. Tendências de mercado
1.1. Criptomoedas em geral e análise do mercado de ativos digitais
Tabela 1.1. Tendências na capitalização do mercado de criptomoedas e principais criptomoedas de 1 de janeiro de 2018 a 1 de setembro de 2018*

Durante agosto de 2018, a capitalização de mercado das criptomoedas diminuiu de US $ 277,8 bilhões para US $ 228,5 bilhões (às 03:00 UTC em 1 de setembro de 2018), ou seja, aproximadamente US $ 49 bilhões ou 17,7% (ver Tabela 1.1, Figura 1). A queda na capitalização de mercado de criptomoedas em US $ 12 bilhões deveu-se a uma depreciação dos principais criptoativos com o impacto agregado da depreciação das altcoins sobre a capitalização chegando a US $ 37 bilhões. O domínio do Bitcoin aumentou significativamente durante o mês de agosto, de 48,1% para 53,2%.

A dominância das quatro e oito maiores criptomeodas a partir das 03:00 UTC em 1 de setembro de 2018 foi de 75,7% e 82,8%, respectivamente.

Durante o mês de agosto, a capitalização de mercado de criptomoedas oscilou de US $ 191,1 bilhões (min) para US $ 277,8 bilhões (máx.) (Figura 1a), ou seja, dentro de um intervalo de US $ 86,7 bilhões. Por sua vez, a capitalização do bitcoin oscilou de US $ 103,2 bilhões (min) para US $ 133,5 bilhões (max), ou seja, dentro de um intervalo de US $ 30,3 bilhões.

As mudanças mais significativas na capitalização de mercado das criptomoedas desde o início de agosto de 2018 são mostradas na Figura 1a.

Em 14 de agosto, a capitalização de mercado das criptomoedas caiu abaixo de US $ 200 bilhões pela primeira vez em 2018, atingindo o nível de novembro de 2017.

Figura 1a Capitalização de mercado de criptomoedas desde 1º de agosto de 2018

As alterações na capitalização podem ser parcialmente explicadas por vários eventos (veja os comentários abaixo e a Tabela 1.4):

Desde o início de agosto até 14 de agosto, houve uma tendência geral de queda na capitalização, causada em grande parte pelas ações da SEC ao considerar aplicações em ETF bitcoin. Em particular, a queda de 7 a 8 de agosto foi devida ao adiamento da decisão da SEC sobre os ETFs VanEck e SolidX bitcoin até o outono, quando o preço do bitcoin caiu para US $ 6.500;

· Crescimento após 17 de agosto: a capitalização de Tether aumentou em US $ 280 milhões ao longo de uma hora, de US $ 2,4 bilhões para US $ 2,68 bilhões (17 de agosto) e em 3 de setembro aumentou para US $ 2,83 bilhões.

· A queda de 23 de agosto: a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos rejeitou nove pedidos de emissão de ETFs de bitcoin de uma só vez, dois dos quais foram apresentados conjuntamente pela ProShares e pela bolsa de valores NYSE Arca Exchange; A rede social chinesa WeChat bloqueou contas com notícias sobre blockchain e criptomoedas; e o acesso a exchanges estrangeiras foi bloqueado na China.

A Figura 1b mostra a capitalização do bitcoin (linha vermelha) sobreposta à capitalização de mercado das criptomoedas (linha azul).

Um crescimento na dominância de bitcoin tem sido visto desde o início de maio, de 36% para 53%, com esta dominância aumentando em mais de 5% em agosto.

Figura 1b. Capitalização do mercado de criptomoedas (azul) e bitcoin (vermelho) desde 1º de agosto de 2018

Tendências de preços dos líderes do mercado de criptomoedas em agosto de 2018

A Tabela 1.2 apresenta as tendências de preço das 10 principais criptomoedas em agosto de 2018 (sem incluir o Tether). Os preços de todas as criptomoedas dos dez primeiros foram depreciados.

O índice de flutuação de preços (alto / baixo) se igualou de 1,24 a 2,12. Bitcoin e Stellar mostraram os preços mais estáveis das dez moedas apresentadas (com a devida consideração dos dados médios diários do site coinmarketcap.com). Por exemplo, o Bitcoin tinha um High / Low de 7769 / 6287.9 = 1,24 e o Stellar tinha um High / Low de 0,282 / 0,222 = 1,27. Cardano experimentou as flutuações mais significativas, com os preços altos e baixos para esta criptomoeda, diferindo por um fator de 2,12, variando de US $ 0,979 a US $ 0,462 (ver Tabela 1.2).

Tabela 1.2. Alterações de preço nas 10 principais criptomoedas por capitalização durante o período de 1º de agosto a 1º de setembro de 2018

Assim, durante agosto de 2018, a mudança de preço das principais criptomoedas por capitalização em comparação com o início do mês (Fig. 2) variou de -4,9% (Monero) a -30,3% (Bitcoin Cash). O retorno médio da carteira (Portfólio de 10 criptomoedas) para agosto para uma carteira consistindo em partes iguais das 10 principais criptomoedas foi negativo e igualou -21,1%. No geral, a capitalização de mercado da criptomoeda diminuiu em agosto, de US $ 277,8 bilhões para US $ 228,5 bilhões, ou seja, -17,7%.

Figura 2. Alteração de preço nas 10 principais criptomoedas por capitalização em agosto de 2018 (sem incluir o Tether),%

A dominância do Bitcoin no mercado aumentou em agosto de 48% para 53%, o que indica a alta sensibilidade das altcoins a notícias negativas e a mudança de preferência de patrocinadores de altcoins para bitcoins mais estáveis ​​sob condições de mercado pessimistas. Um declínio acentuado em todo o mercado foi observado de 7 a 14 de agosto, especialmente entre as altcoins. Por exemplo, no espaço de uma semana, o preço da Ethereum caiu de US $ 410 para US $ 250.

No entanto, uma tendência positiva foi observada desde 24 de agosto, com a desaceleração do mercado começando a ganhar força. O verdadeiro ponto de virada foi quando a SEC anunciou a possível reconsideração de sua decisão sobre bitcoin ETFs (https://www.coinspeaker.com/2018/08/24/sec-to-reconsider-the-latest-rejection-of-bitcoin -etf-de-proshares-granitehares-e-direxion/).

O movimento do preço do Monero pode ser anotado separadamente. Esta é a única criptomoeda do top 10 por capitalização cujo preço caiu menos que Bitcoin. O preço deste criptomoeda permaneceu praticamente o mesmo durante agosto. Como pode ser visto no gráfico, apesar de seu preço consistentemente ter seguido as tendências do mercado, um forte crescimento nos últimos dias nivelou todas as perdas vistas no início do mês. Isso pode ser atribuído ao relatório muito positivo da firma analítica do Satis Group, que se refere ao possível crescimento do preço da Monero em mais de 1.000% ao longo do ano (https://www.ccn.com/monero-headed-to- 18k-ripple-price-primed-for-97-crash-research /).

A diferença entre o preço inicial e final da EOS para o mês também parece menos sombria do que a média das outras 10 principais moedas. Depois de cair apenas 12,5%, a EOS é uma das três criptomoedas que perderam o mínimo em agosto. Isso pode ser o resultado das notícias positivas no final do mês sobre a implementação de um sistema de votação na rede EOS (https://www.coindesk.com/with-nearly-200-million-on-the-line -eos-está-construindo-um-sistema de votação/).

A tremenda queda da Ethereum devido à grande venda da ETH pela ICOs em agosto (https://www.trustnodes.com/2018/08/11/icos-sold-nearly-100000-eth-past-30-days) deve também ser mencionado. De modo geral, a popularidade das ICOs não atua nas mãos do preço da Ethereum, uma vez que a maior parte dos recursos arrecadados na Ethereum é vendida pelos projetos da ICO para financiar o desenvolvimento de startups, especialmente durante um período de redução geral da capitalização.

Cálculo do índice de atividade de negociação em exchanges de criptomoedas

Para analisar a atividade de negociação em exchanges de criptomoedas, o índice ZAK-n Crypto é calculado. No início de setembro, os volumes de negociação de 24 horas (Volume 24h) para as quatro e oito criptomoedas dominantes foram aproximadamente metade do que eram no início do ano (Tabela 1.1).

Os valores dos índices ZAK-4 Crypto são apresentados nas Tabelas 1.1 e 1.3. Em agosto, os volumes negociados em 24 horas (Volume 24h) para as quatro criptomoedas dominantes (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple) se igualaram de US $ 4,9 bilhões a US $ 7,9 bilhões (Tabela 1.3). O valor do ZAK-4 Crypto diário oscilou de 2,9% para 5,2% da capitalização. O maior volume de negócios foi visto em 14 de agosto, quando ocorreu a mudança nas tendências do mercado (Fig. 1a). Em 2 de setembro, o volume de negociação de 24 horas das quatro criptomoedas dominantes equivalia a US $ 6,5 bilhões, ou seja, 3,6% de sua capitalização de mercado (Tabela 1.3).

Tabela 1.3. Cálculo diário do índice Crypto ZAK-4 (de 1º de agosto a 2 de setembro de 2018)

O volume diário de negociação nas exchanges foi superestimado em US $ 6 bilhões, razão pela qual coinmarketcap.com calcula dois números dos volumes de negociação: Volume Ajustado e Volume Reportado.

De acordo com dados do relatório do Blockchain Transparency Institute (BTI): “As métricas atuais usadas para determinar as classificações de câmbio por coinmarketcap, mesmo com os novos parâmetros de ‘Volume Ajustado’, ainda deixaram a maioria na indústria questionando sua metodologia. Um novo sistema foi desenvolvido pela BTI para fornecer melhor transparência para a esfera de criptomoedas em volumes de troca verdadeiros. No relatório a seguir, descobrimos pelo menos 7 das 10 principais bolsas envolvidas em negociação de lavagem excessiva de 12x a mais de 100x seu volume real. Nós também destacamos exchanges mais confiáveis ​​que sobem 40-60 lugares na lista de rankings verdadeiros”.

Já abordamos essa questão em um relatório anterior. Em particular, a negociação na cryptoexchange BitForex baseada em Cingapura (registrada nas Seychelles), que só começou em junho de 2018, já está em primeiro lugar na classificação do volume de negociação (veja a Figura 3b).

As Figuras 3a e 3b mostram a classificação das criptoexchanges por volumes negociados com e sem o ajuste, de acordo com os dados do coinmarketcap.

Figura 3a. As 5 principais criptomoedas por volume de negociação de 24 horas com ajuste*

Figura 3b. As 5 principais criptomoedas por volume de negociação de 24 horas**

A Tabela 1.4 mostra os principais eventos ocorridos desde o início de agosto de 2018 que tiveram impacto tanto nos preços das criptomoedas dominantes quanto no mercado em geral, com uma indicação de sua natureza e tipo de impacto.

Tabela 1.4. Principais eventos com influência nos preços de criptomoedas em agosto de 2018

Durante um ajuste para baixo no mercado das criptomoedas, normalmente há uma correlação bastante próxima entre a tendência geral e os preços da maioria dos ativos digitais. De acordo com o recurso sifrdata.com (Fig. 4), essa correlação próxima foi observada nos últimos seis meses entre os indicadores dos líderes do mercado de criptomoeds: Bitcoin, Ethereum, Ripple, Bitcoin Cash e Litecoin e as outras criptomoedas (área destacada em vermelho).

Figura 4. Correlação entre criptomoedas

Acredita-se que quanto mais próximo o coeficiente de correlação for de 1, maior a similaridade de mudanças nas tendências dos preços das criptomoedas. Se o coeficiente é em torno de zero, não há correlação entre os indicadores. Se o indicador estiver em torno de -1, haverá uma relação inversa. Na zona azul não há correlação. Portanto, nenhuma dependência direta entre as criptomoedas e o S & P 500 Index (^ SPX), o índice de volatilidade CBOE (^ VIX), as ações da SPDR Gold (^ GLD) e títulos do tesouro de 10 anos da CBOE (^ TNX) nos últimos 180 dias.

A Tabela 1.5 fornece uma lista de eventos que podem impactar tanto os preços de criptomoedas específicas quanto o mercado em geral.

Tabela 1.5. Eventos que podem influenciar os preços das criptomoedas no futuro

1.1. Tendências de mercado
As tendências semanais das criptomoedas e mercado de ativos digitais de 31 de dezembro de 2017 a 2 de setembro de 2018 são apresentadas como gráficos (Fig. 1.1–1.5).

Tabela 1.6. Legendas e descrições dos gráficos

Figura 1.1. Capitalização total de mercado das criptomoedas (tendência semanal)

A Figura 1.1 mostra um gráfico da variação semanal do mercado de criptomoedas de 31 de dezembro de 2017 a 2 de setembro de 2018. Nesse período, a capitalização de mercado caiu de US $ 572,5 bilhões para US $ 237,2 bilhões, ou seja, 59%. Na semana passada (27 de agosto a 2 de setembro de 2018), a capitalização de mercado em criptomoedas aumentou de US $ 214,3 bilhões para US $ 237,2 bilhões (em 2 de setembro de 2018, com base nos números médios de coinmarketcap.com).

Figura 1.2 Mudança na capitalização de mercado (tendência semanal)

O mercado é suscetível a flutuações repentinas e drásticas. Durante a primeira semana de janeiro, a capitalização de mercado aumentou em aproximadamente US $ 250 bilhões, ou 44%. A maior queda semanal no primeiro trimestre de 2018 foi de US $ 136 bilhões, ou 23%, durante a semana de 28 de janeiro a 4 de fevereiro de 2018.

Nove das treze semanas no primeiro trimestre de 2018 estavam “no vermelho”, ou seja, a capitalização caiu com base nos resultados de cada uma dessas semanas.

Seis das treze semanas no segundo trimestre estavam “no vermelho”. O mercado cresceu com base nos resultados das outras sete semanas. Conforme observado anteriormente, houve um crescimento em abril, enquanto em maio e junho houve uma redução geral na capitalização.

Cinco das últimas nove semanas no terceiro trimestre mostraram um crescimento na capitalização e quatro uma diminuição (com a devida consideração dos dados médios diários de coinmarketcap.com, ver Fig. 1.2). No geral, desde o início de agosto, a capitalização caiu aproximadamente US $ 40 bilhões.

Figura 1.3. Número de criptomoedas e ativos digitais (tendência semanal)

Desde 31 de dezembro de 2017, o número total de criptomoedas e ativos digitais apresentados no coinmarketcap.com aumentou de 1.335 para 1.910. No entanto, ao calcular a capitalização de mercado em criptomoedas, apenas as moedas e tokens sobre as quais existe informação sobre volume de negócios (volume de negócios) são consideradas. Na semana passada, seu número aumentou de 1.801 para 1.824, e a capitalização média aumentou para US $ 130 milhões. No total, no último mês, 176 novas moedas e tokens apareceram no coinmarketcap.com. No entanto, deve-se notar que várias outras moedas e tokens também foram excluídas da lista. Entre os tokens que foram adicionados ao coinmarketcap.com na semana passada, o Traceability Chain, o EliteShipperToken e o WinToken mostraram altos volumes de negociação.

Figuras 1.4 e 1.5. Previsão de capitalização de mercado total de criptomoedas

Olhando para os resultados da última semana, pode-se ver uma tendência positiva no mercado de criptomoedas, bem como uma mudança parcial na correlação na subida e descida dos preços de um número de moedas e tokens. A tendência geral para o mês é negativa. O domínio do líder do mercado de criptomoedas, o bitcoin, continua a ganhar força, com a obtenção de mais e mais difícil para os altcoins sobreviverem no mercado de baixa. Isso se deve à maior sensibilidade da maioria das altcoins às tendências gerais, como resultado de sua alta elasticidade e volatilidade.

Quando a capitalização de muitas moedas e tokens diminui, a queda no volume de negócios também se torna mais pronunciada. Ao mesmo tempo, o número de criptoexchanges aumentou, assim como a competição entre eles para ganhar novos e manter visitantes únicos existentes. O resultado líquido é que, a fim de atrair a atenção para suas operações, muitas criptoexchanges indicam números que não podem ser substanciados, subindo assim para uma classificação mais alta na classificação da demanda. A infraestrutura está pronta para cargas de trabalho mais altas e para o uso de novos mecanismos de comércio. No entanto, por enquanto, apenas a saída de fundos está sendo vista. Talvez a decisão sobre os ETFs bitcoin desencadeie novo crescimento. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) podem garantir rapidamente um novo influxo de fundos para este segmento por grandes financiadores e um crescimento na capitalização no médio prazo.