Bitcoin a US$ 1 milhão por moeda? Alguns “pressupostos razoavelmente conservadores” podem levá-lo lá, disse Matt Hougan, Diretor de Investimentos da Bitwise, em um novo relatório publicado na terça-feira, apesar de um longo caminho pela frente até esse potencial marco.
“Quando entrei no mundo das criptomoedas em tempo integral em 2018, eu ouvia as pessoas dizerem isso e ria. Na época, o Bitcoin estava em torno de US$ 4.000, e US$ 1 milhão parecia absurdo — mesmo para mim”, escreveu Hougan.
“Não vejo mais dessa forma”, afirmou.
De acordo com o executivo da gestora de criptomoedas, o Bitcoin é um ativo de “reserva de valor emergente” e está preparado para atrair uma parcela da capitalização de mercado global de reservas de valor.
“A matemática básica para estimar seu valor é simples: estime o tamanho do mercado de reserva de valor, estime a participação do Bitcoin nesse mercado e divida por 21 milhões”, escreveu Hougan. “Isso lhe dá um preço implícito.”
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Atualmente, o principal ativo cripto representa menos de 4% de uma capitalização de mercado de reserva de valor de quase US$ 40 trilhões. Portanto, em sua marca atual, o Bitcoin precisaria capturar cerca de metade de todo o mercado, 14 vezes mais do que sua posição atual, para ser precificado em US$ 1 milhão por moeda.
“É por isso que US$ 1 milhão por Bitcoin soa irracional para muitos, e por que eu o desconsiderei por anos”, escreveu.
Mas a capitalização de mercado de reserva de valor “não é estática”, argumentou, observando a ascensão considerável das classes de ativos nas últimas décadas. O ouro sozinho viu seu preço aumentar em 80% no último ano, sendo negociado recentemente em torno de US$ 5.200 por onça, elevando sua capitalização de mercado total para cerca de US$ 36 trilhões no momento da redação.
Pessoas ignoram crescimento do Bitcoin
“O erro que as pessoas cometem ao avaliar o potencial do Bitcoin é ignorar esse crescimento”, disse ele. “Se essa taxa de crescimento continuar, o mercado global de ‘reserva de valor’ será de aproximadamente US$ 121 trilhões em 10 anos. Nesse nível, o Bitcoin precisaria de apenas 17% do mercado para valer US$ 1 milhão por moeda.”
E, embora ainda exija fortes ganhos para chegar lá, com a aceitação institucional, ETFs e a volatilidade em declínio, Hougan acredita que o Bitcoin está posicionado para tal.
No entanto, fatores macroeconômicos precisarão contribuir para essa ascensão. Caso contrário, a capitalização de mercado de reserva de valor pode não aumentar, os preços do ouro podem cair, e o Bitcoin pode simplesmente não conseguir ganhar participação de mercado, disse ele.
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“Do meu ponto de vista, o cenário base — de que o mercado de reserva de valor continuará a crescer como tem feito, e o Bitcoin continuará a ganhar participação de mercado como tem feito — leva a preços muito, muito mais altos do que os que temos hoje”, escreveu Hougan.
A empresa de Hougan previu recentemente que o principal criptoativo quebraria o ciclo de quatro anos e atingiria um novo recorde histórico em 2026. No entanto, apesar de uma recuperação de 9% nas últimas duas semanas, o principal ativo cripto permanece mais de 44% abaixo de seu recorde histórico de US$ 126.080 de outubro passado, sendo negociado em torno de US$ 69.108 nesta quarta-feira (11).
Céticos podem descartar as chances do Bitcoin, dados os altos e baixos do ativo, mas Hougan disse após a publicação de sua nota que ele acredita que a ascensão a US$ 1 milhão virá com a contínua maturação do principal criptoativo.“Não acho razoável pedir ao Bitcoin que aja como uma reserva de valor totalmente madura neste ponto de sua jornada”, disse ele. “Ele tem menos de 20 anos!”
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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