O investidor e empresário Arthur Hayes voltou a chamar atenção para a Hyperliquid e seu token nativo HYPE, afirmando que o projeto pode ser um dos poucos ativos do mercado cripto capazes de se valorizar mesmo em um cenário macroeconômico difícil.
Em um novo artigo publicado em seu blog, Hayes defende que tokens de exchanges descentralizadas, como a Hyperliquid, costumam ser os maiores vencedores durante períodos de mercado lateral ou de baixa, e que o protocolo reúne as características necessárias para repetir esse padrão.
No texto, o cofundador da BitMEX descreve a equipe de investimentos da Maelstrom — empresa que ele lidera — como “hype men que monetizam atenção”. A estratégia consiste em assumir posições majoritariamente compradas em projetos que consideram promissores e defender publicamente essas teses, apostando que o mercado eventualmente reconhecerá seu valor.
“Agora, foque sua atenção na Hyperliquid”, escreveu Hayes logo no início do texto. Para ele, mesmo em momentos de queda ou lateralização do mercado cripto, tokens ligados a exchanges tendem a se destacar, já que essas plataformas continuam gerando receita com taxas de negociação independentemente da direção dos preços.
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Hayes cita como exemplo o token GMX, que disparou durante o mercado lateral de 2023 ao dominar o volume de negociação entre exchanges descentralizadas de derivativos.
Por que Hayes acredita na Hyperliquid
Na avaliação de Hayes, a Hyperliquid possui uma das economias mais fortes entre projetos de criptomoedas. Segundo ele, o protocolo é hoje o maior gerador de receita em todo o setor cripto fora do universo das stablecoins.
Um dos principais fatores por trás dessa tese é o modelo econômico do token HYPE. Hayes afirma que cerca de 97% da receita gerada pela plataforma é usada para recomprar tokens no mercado, o que pode beneficiar diretamente os detentores do ativo.
“Não existe outro projeto em todo o mercado cripto que devolva tanto dinheiro aos holders quanto a Hyperliquid”, escreveu.
Com base em seu modelo financeiro, Hayes estima que o token HYPE poderia alcançar US$ 150 até agosto de 2026, aproximadamente cinco vezes o preço de cerca de US$ 35 registrado atualmente. Para atingir esse objetivo, o investidor acredita que a plataforma precisará recuperar um ritmo de receita anualizada próximo de US$ 1,4 bilhão, patamar que já foi alcançado anteriormente.
Migração de volume das exchanges centralizadas
Uma das razões para o otimismo é que o crescimento da Hyperliquid não depende necessariamente de uma expansão geral do mercado de criptomoedas.
Segundo Hayes, bastaria que uma pequena parcela do volume de negociação atualmente concentrado em exchanges centralizadas migrasse para plataformas descentralizadas para que a Hyperliquid dobrasse sua receita em poucos meses.
Ele calcula que um aumento de apenas 3,97 pontos percentuais na participação de mercado já seria suficiente para levar o protocolo novamente ao nível de receita anualizada de US$ 1,4 bilhão.
“Há menos de três anos a Hyperliquid nem existia”, destacou Hayes ao argumentar que esse crescimento é plausível.
Novos produtos podem impulsionar o crescimento
Hayes também aposta em novas funcionalidades do protocolo para sustentar a expansão da plataforma. Um dos principais motores de crescimento seria o HIP-3, sistema que permite a criação sem permissão (permissionless) de novos contratos perpétuos.
Com esse mecanismo, qualquer participante que possua 500 mil tokens HYPE em staking pode lançar novos mercados de derivativos usando a infraestrutura da Hyperliquid.
Isso já permitiu o surgimento de contratos perpétuos sobre ativos como ouro, prata, Nasdaq 100 e S&P 500, além de criptomoedas tradicionais. Segundo Hayes, alguns desses mercados já movimentam centenas de milhões — ou até bilhões — de dólares em volume diário.
Em apenas quatro meses, as negociações criadas via HIP-3 já representam cerca de 10% da receita total da plataforma, e Hayes acredita que esse número pode crescer rapidamente.
Ele também destaca o potencial do HIP-4, atualização que deverá permitir a criação de mercados de previsão diretamente na Hyperliquid, ampliando ainda mais o leque de produtos negociados.
Aposta de US$ 100 mil no token
A confiança de Hayes no projeto também foi demonstrada de forma pública. No início deste ano, ele lançou uma aposta de US$ 100 mil envolvendo o desempenho do token HYPE.
O desafio foi feito após críticas de Kyle Samani, cofundador da Multicoin Capital, ao projeto. Hayes propôs que, entre fevereiro e julho de 2026, o HYPE teria desempenho superior ao de qualquer criptomoeda com capitalização superior a US$ 1 bilhão escolhida por Samani.
Quem perder a aposta terá que doar US$ 100 mil para uma instituição de caridade escolhida pelo vencedor.
Hayes afirma que a convicção no projeto aumentou durante a elaboração do próprio artigo. Segundo ele, após estudar mais profundamente os fundamentos da Hyperliquid, a equipe da Maelstrom decidiu ampliar sua exposição ao token.
Hoje, o HYPE se tornou a maior posição líquida em altcoins do portfólio da empresa, que continua vendendo outras criptomoedas para aumentar sua participação no ativo.
Para o investidor, a combinação de receita crescente, recompra agressiva de tokens e novos produtos de derivativos on-chain faz da Hyperliquid um dos projetos mais sólidos do setor. “Prestem atenção no HYPE man”, escreveu Hayes ao concluir sua análise, reforçando sua tese de que o token pode ser um dos destaques do mercado cripto nos próximos anos.
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