Esse artigo não é nenhuma recomendação de investimento, muito pelo contrário é somente uma leitura e seu único objetivo é relembrar o passado principalmente o que chamamos de Bear Market e como sabemos em relação a investimentos não existe nenhuma garantia do que aconteceu no passado vá se repetir.
Porém eu acho bastante interessante ver os períodos de mercado de baixa e tentar compreender o seu contexto.
Primeiro de tudo o que é Bear Market?
Bear é Urso em inglês, o urso é a figura que escolheram para representar um mercado em baixa. A imagem do urso é associada uma vez que o urso dá patadas para baixo deprimindo cada vez mais o preço, já os touros com seus chifres jogam suas vítimas para o alto empurrando o preço para cima. Enfim os termos urso e touro vem sendo utilizados antes mesmo do século XIX e fazem parte do dia a dia de traders e investidores.
Em contraponto ao Bear Market existe o Bull Market (Mercado do Touro) de viés alcísta, nossa que chique falar alcísta estou me sentindo a Miriam Leitão.
Que o bitcoin em sua curta história de vida de quase 10 anos e principalmente 8 anos de ser negociada em plataformas livremente na internet está em um mercado de Alta (Bull Market) não resta dúvida, um ativo que saiu de centavos de dólar, hoje é negociado em U$6100 mostra uma valorização incrível.
Dentro desse período de alta também existiram outros períodos mais curtos de Baixa.
E 2018 por enquanto está sendo um mercado de baixa, desde da grande euforia que culminou no ultimo topo histórico em dezembro de 2017 o mercado vem corrigindo até 71% e agora estamos negociando o bitcoin a 6100 dólares, aproximadamente 70% do valor de atingido em dezembro de 2017. Alguns artigos sobre o tema surgiram em minha timeline em especial um do Tuur Demeester
No mercado de maneira geral ganha quem tem mais paciência, e em períodos de depressão de mercado, a paciência vale literalmente ouro, nos períodos de baixa que os grandes players começam a acumular pacientemente para formar posições enquanto os investidores do “varejo” estão liquidando suas posições.
Independente do preço de compra, se você comprou bitcoin e segurou por mais de três anos você lucrou. Mas se você comprou no topo e esta vendo seu investimento cair 50,60 ou até 70%. Sim você comprou na hora errada, assim como uma grande maioria de pessoas, se você comprou pensando em lucrar rápido errou duas vezes.
Mas a minha ideia não é dar lição de trade, até porque como eu sou holder também estou sentindo o Bear market no bolso. O principal é olhar os outros períodos de Bear market e sua duração, fornecer um contexto do momento para ilustrar quais cenários são possíveis até o próximo Halvening.
Ponto fundamental, os halvenings
Halvening é um acontecimento que ocorre de tempos em tempos e nada mais é do que a queda da recompensa dos mineradores pela metade. Uma das características do bitcoin é de ser limitado a somente 21 milhões de unidades, portanto aproximadamente a cada 4 anos essa recompensa por bloco cai pela metade.
Por exemplo, no inicio, a cada bloco minerado um minerador recebia 50 bitcoins por bloco, no final de 2012 ocorreu o primeiro halvening, onde a recompensa caiu para 25 bitcoins por bloco, em meados de 2016 ocorreu outro halvening e a recompensa atual é de 12,5 bitcoins por bloco.
Pelas minhas projeções o proximo halvening pode ocorrer a partir do final de 2020 onde a recompensa por bloco minerado vai para 6,25 bitcoins por bloco. Mas por que isso é tão importante? O Bitcoin é um ativo digital escasso, e reduzindo a emissão de novos tokens se cria uma moeda deflacionária, no sentido que a sua inflação vai sendo reduzida de tempos em tempos.
A pré-história: 2010-2012
Utilizando um dos primeiros sites sobre o mercado de bitcoin consegui informações sobre os primeiros Bearmarkets na extinta Mt.gox, Rest in Hell.
Claro que, fazendo algumas ressalvas, pois o ecossistema era completamente diferente nos primeiros bearmarkts.
Primeiro “bull-run”
Periodo agosto de 2010 até abril de 2011.
Em 2010 foi quando o bitcoin começou a ser negociado na primeira exchange, naquele momento era muito mais complicado comprar e vender bitcoin, mais difícil era precificar o recém criado token. A conta fundamental assim como hoje era o custo de energia, foi nesse período que ocorreu a primeira transação de bitcoin por algo real, no caso eram as duas pizzas.
Na abertura da exchange em agosto de 2010 o bitcoin era negociado a menos 10 centavos,
até outubro de 2010 quando rompeu os 10 centavos e deu inicio a “bull run” que estamos até hoje.
Depois a barreira de 1 dólar sendo vencida.
Até então nesse momento o bitcoin começou a dar suas amostras de ganhos absurdos por primeira vez, o sentimento de euforia começou a surgir e culminou em um pico histórico de 30 dólares em junho de 2011.
Tudo indo bom demais para ser verdade, até que:
No dia 19 de junho de 2011 uma brecha de segurança nos sistemas da Mt.Gox permitiu que um invasor, criasse uma mega ordem de venda levando o preço a centavos.
A partir desse momento toda aquela euforia inicial começou a se transformar em medo, e apesar do preço ter voltado instantaneamente de centavos para os 15 dólares, algumas incertezas começaram a surgir em meio aos investidores e entusiastas do bitcoin.
Nesse momento conhecemos nosso vilão pela primeira vez.
Com o hack da Mt.gox, a grande euforia sumiu e toda a quantidade de compradores ansiosos muitos viraram vendedores desesperados e acabaram liquidando seus bitcoins. Apesar do ecossistema estar crescendo a pleno vapor, com o poder computacional da rede crescendo de forma exponencial, assim como a massa de usuários, desenvolvedores, crescimento em números de transações e aplicações na rede, o otimismo não se manifestava no preço.
Que começou a cair, e cair…
Caiu até o final de novembro, o período de bearmarket intenso foi de “somente” 5 meses. Mas lembre-se que até então o projeto não tinha nem 2 anos de existência, logo 5 meses representava um grande período de depressão e muitos acabaram se desiludindo e migrando o interesse para outra coisa.
Em novembro de 2011 o preço chegou a sua mínima de 1,99 dólares. Da máxima histórica de 30 dólares em junho, para 2 dólares uma desvalorização de 93%.
Em 2012 o preço começou a se recuperar, com uma “pequena” (para o mundo das criptomoedas) correção em agosto, retomando o sentimento de alta a partir de novembro de 2012 quando ocorreu o primeiro Halvening e ja estava rompendo os 15 dólares, preço que ocorrera o hack da mtgox há 15 meses. A partir daí chegar ao topo histórico de 30 dólares foi questão de dias, o uso do bitcoin começou a se popularizar começaram a sair mais matérias em meios de comunicação.
A segunda Bull-Run
Pré-bolha de 2013 – Pico 260 dólares.
Com o pico histórico de 30 dólares rompido o céu voltou a ser o limite. Em abril de 2013 o preço chegou a ser negociado a 260 dólares, com um grande influxo de usuários congestionou o sistema da mt.gox que não suportou e colapsou junto com o preço que caiu para 50 dólares rapidamente se recuperando para 80 dólares. Alguns meses depois em outubro ocorreu a prisão e o retirada do ar do maior mercado negro da deep-web, a reação inicial foi o inicio de um dump. Porém o mercado viu que no fundo era uma boa nóticia, pois percebeu-se que o mercado do bitcoin não era somente algo de nicho usado somente para “comprar drogas” na internet como era estigmatizado e o sentimento de alta persistiu.
Nesse momento o ecossistema já contava com investidores de peso, inclusive foi nesse período que os Irmãos Winklevoss começaram a comprar bitcoins.
Bolha de 2013 – Pico de US$1200
O mercado chines começou a mostrar interesse por bitcoin, a china é um pais com muitas restrições cambiarias, uma população que é culturalmente acostumada a poupar e ao mesmo tempo apaixonadas por apostas e jogos de azar. A combinação perfeita para despertar o interesse em bitcoin. Os chineses começaram a comprar como se não houvesse amanhã.
Adivinha quem aparece depois do pico para ajudar a criar aquele BearMarket maroto?
Isso mesmo, você acertou miserável!
Segunda Bear Trend – Jan 2014 – dezembro 2016
Primeiro vieram as suspeitas de manipulação de preços por parte da Mt.gox com o chamado “willy-bot”, somada a suspeitas de prática de reserva fracionária e para fechar com chave de ouro a Mt.Gox foi hackeada novamente mas dessa vez roubaram 800.000 bitcoins.
A receita da tragédia que já era anunciada desde que a exchange estava dificultando os saques de seus clientes, começou a surtir efeito trazendo insegurança ao ecossistema.
Claro que em relação ao Bitcoin em si não existia nenhuma falha de segurança o problema era em uma exchange centralizada, mas como o preço ja tinha subido (novamente) de forma vertiginosa a valores por muitos jamais imaginados, a barreira psicológica dos 1000 dólares contava muito. Muitos liquidaram suas posições durante o ano de 2014.
Em janeiro de 2014 com os chineses cada vez mais ativos no cenário das criptomoedas, outro “player” começa a aparecer e dando uma forcinha para o Urso vendedor.
Era o Banco popular da China, o banco central e o fake news que se espalhava na internet era o “China Banned Bitcoin”. Se a receita ja estava pronta graças novamente milhares de investidores desavisados que compraram bitcoin pensando em ficar ricos do dia para a noite, problemas estruturais na Mt.gox, hack de 800 mil bitcoins (alguma parte foi liquidada) o tempero que faltava era uma pitada de terror por parte do Banco central Chinês.
Em 2014 o sentimento era muito bearish, apesar de algumas tentativas de retomada de preço, a força vendedora era constante o preço foi desvalorizando e em janeiro de 2015 caiu até 160 dólares.
Em 2015 a tendência de preço não estava nada definida, apesar de estar acima de 200 dólares, a quantidade de pessoas que avisavam que o preço iria ir para abaixo de 100 dólares era enorme. E como muitas vezes na vida, “a maioria as vezes erra”, bitcoin conseguiu ficar acima de 200, apesar de que em agosto de 2015 o preço chegou a cair abaixo de 2015, em meio ao inicio da discussão (bitcoin core x bitcoin 2x, unlimited) que culminou no fork do bitcoin-cash em 2017.
Batalha dos 300 usd.
Em 2015 o preço tentou romper a resistência de 300 dólares três vezes, e muita gente estava acostuma ja com o “easy trade” de comprar a 200 dólares e vender a 300. Porém quando o preço rompeu 300 dólares como toda resistência depois de rompida, o preço foi para 500 dólares e voltou para 300 dólares que virou o suporte e o sentimento de otimismo voltou.
Halvening de 2016
No meio de 2016 ocorreu o segundo halvening, a recompensa para os mineradores caiu de 25 bitcoins por bloco para 12,5 bitcoins. Era um momento muito esperado e como sempre quando o mercado esta muito otimista ele corrige, mas as previsões otimistas estavam certas e no final de 2016 o bitcoin estava rompendo o topo histórico e tão difícil de 1200 dólares. Outro “china ban” surgiu com o governo chinês suspendeu o trade nas plataformas chinesas, em janeiro de 2017.
2017 foi o ano do bitcoin, mas antes foi o ano das alt-coins, onde um grande número de usuários se interessaram por criptomoedas, começaram a experimentar com bitcoin e rapidamente migraram para outras, se desfazendo dos bitcoins em troca de moedas que se colocavam como, “promissoras”, “revolucionarias” e sentiram no sangue a adrenalina de fazer trade.
Último Bull Run
Sem sombra de dúvidas o Bearmarket de 2014-2015-2016 foi o mais longo e doloroso pequena história do bitcoin mas 2017 o jogo virou.
2017 começou bem! Com a barreira de 1200 rompida, o processo de descoberta de preço se deu de forma bem otimista e rápida, bitcoin chegou até a 3000 dólares antes de corrigir retomar com força, romper os 3000 dólares e só parar em 7000 para pegar impulso até 19000 motivados pela entrada dos mercados de futuros da CME e CBOE duas das maiores exchanges de commodities do mundo.
Esse foi o ano do “Eu avisei”, de todos os bitcoiners espalhados pelo mundo, em 2017 todos queriam saber de bitcoin, seu tio, seu vizinho o padeiro todos perguntavam sobre bitcoin, e mais do que saber o que é bitcoin, todos queriam saber como ganhava dinheiro com bitcoin. Agora que o bitcoin estava dando lucro absurdos, chegava a “late majority” ou a “maioria atrasada” em português.
Quando uma quantidade enorme de pessoas compra algo do qual não entendem somente com a função de vender com lucro a curto-prazo já é arriscado, ainda mais em um mercado que demanda conhecimento técnico, não só no aspecto do trading em si mas também para guardar o ativo de forma segura.
Enfim, a demanda não se sustentou, brigou para ficar acima de 10 mil dólares mas não conseguiu, e agora está sendo negociado a exatos 6100, aproximadamente 70% de prejuízo para quem comprou no topo de 19000.
Terceiro Bear market
Agora estamos no terceiro grande bearmarket, que já dura 8 meses, atualmente é o segundo maior bearmarket e ainda não deu o mínimo sinal de reversão. Apesar de que agora 5800 é o suporte e por enquanto não foi rompido, talvez voltemos a uma fase de acumulação durante esse periodo de 8 meses.
Por incrível que pareça a Mt.gox ajudou novamente a derrubar o preço. Lembra que em 2014 eles foram hackeados e roubaram 800 mil bitcoins? Então, em algum momento eles recuperaram 200 mil bitcoins, como a empresa faliu a pessoa do tribunal de falências do Japão responsável pela custódia dos bitcoins resolveu liquidar o preço a mercado em exchanges pelo mundo para pagar as obrigações da empresa.
O proximo halvening ainda está distante, somente em 2021. É curioso que todo aquele pessoal que estava interessado por bitcoin em dezembro de 2017 sumiu, a grande maioria só estava pensando em lucro rápido, e se não realizou o mercado pune quem não se dedica e estuda o que ocorre por trás da tecnologia.
Abaixo segue meu gráfico mensal de longo prazo até o período onde pode ocorrer o halvening junto com as linhas de tendência de alta de longo prazo e as de baixa de médio-prazo.
Tá, mas no começo do texto você disse que ia dar algumas dicas para como não se desesperar em um bear market.
- Reflita sobre qual é o seu real interesse em investir em Bitcoin.
- Estude bastante.
- Não invista mais do que você pode perder.
- Bitcoin é um experimento, ele pode dar errado a qualquer momento.
- Tente entender a tecnologia: Muita gente fica confusa e acaba tomando decisões baseadas em comentários no facebook ou twitter, tente entender os fundamentos para não se perder em discussões.
- O preço muitas vezes é só um ruido, o preço é somente um dos aspectos, mas é o aspecto que mais chama atenção das pessoas. Você ficando obsessivo com o preço se não estiver operando/daytrade/swingtrade acaba perdendo tempo que poderia estar gastando para estudar.
- Aprenda a fazer hedge ou operar vendido.
