Os analistas da empresa de investimentos Bernstein apontaram em nota aos clientes nesta quarta-feira (14) três fatores que impulsionaram a recente alta do Ethereum, que já valorizou 42% nos últimos 30 dias, sete vezes mais que o ganho do Bitcoin no mesmo período.
Vale lembrar que o Ethereum ficou atrás do Bitcoin e de altcoins importantes ao longo deste ciclo. No entanto, desde as mínimas do mercado de criptomoedas em abril, o ETH disparou quase 100%, atingindo US$ 2.750 na noite da terça-feira (13). No momento desta publicação, o ETH é negociado em US$ 2.585, com uma alta de 1% nas últimas 24 horas, segundo dados do Coingecko.
Veja o que está impulsionando esse movimento de alta do Ethereum, segundo relatório da Bernstein compartilhado com o The Block.
Stablecoins e tokenização
De acordo com os analistas, a recente performance do Ethereum está relacionada a um ciclo que está se expandindo para além dos casos de uso de reserva de valor, com pagamentos em stablecoins e títulos tokenizados ganhando força real.
Outro ponto são as institucionalizações das blockchain de segunda camada (L2), como a aquisição da plataforma de stablecoin Bridge pela Stripe por US$ 1,1 bilhão. Outros aspectos estão ligados ao trading do ETH, que segundo os analistas, houve reversão de posições vendidas na segunda maior criptomoeda do mercado.
Especulações recentes, como a da Meta, que pode retomar de seu projeto de stablecoin, também estão ajudando a trazer de volta o foco nas blockchains subjacentes, e o Ethereum — que detém 51% do fornecimento total de stablecoins — está emergindo como a principal plataforma para essa tendência de crescimento.
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Papel crescente do Ethereum nas infraestruturas
Enquanto os críticos questionam a agregação de valor das blockchains de segunda camada, em relação ao ETH, os analistas da Bernstein afirmaram que, com redes como a Base, incubada pela Coinbase, gerando uma receita de cerca de US$ 84 milhões no ano passado, as L2 do Ethereum estão assumindo um papel crescente na infraestrutura institucional de criptomoedas.
Com a recente aquisição da WonderFi pela Robinhood — que também administra uma L2 do Ethereum —, as corretoras poderão em breve oferecer ações tokenizadas em suas próprias redes. Como essas redes de segunda camada usam ETH para pagar taxas da rede e fazer liquidações, elas ajudam a impulsionar a demanda por Ethereum e o posicionam como uma plataforma líder para a adoção de contratos inteligentes institucionais.
Posições compradas
O terceiro fator que impulsiona o recente desempenho superior do Ethereum é mais tático, na visão dos analistas. Nos últimos 12 a 18 meses, fundos de hedge de criptomoedas têm usado o ETH com frequência como hedge delta-neutro — mantendo posições compradas em BTC e SOL e vendidas em ETH.
No entanto, à medida que a narrativa se desloca para a adoção institucional de pagamentos em blockchain e stablecoins, e para além da reserva de valor, o papel do ETH como investidor de baixo desempenho está se tornando mais difícil de justificar, disseram os analistas.
Como resultado, o ressurgimento do ETH é bom para as exchanges de criptomoedas, já que uma recuperação mais ampla do mercado de cripto revigora os traders de varejo, gerando volumes mais fortes.
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